مؤخرًا أصبح مراقبة السوق تشبه مراقبة ظل منحنى الفائدة: عندما يرتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية، تتوتر شهية المخاطرة وكأنها برغي مشدود، ويجب تقليل المراكز أولاً، وإلا فإن الانخفاض سيكون ميكانيكيًا جدًا. كما أن موجة الاهتمام بـ RWA ممتعة جدًا، حيث يقارن الجميع بين عائد سندات الخزانة الأمريكية و"منتجات العائد" المختلفة على السلسلة، وباختصار يسألون: لماذا أتحمل مخاطر العقود الذكية / التسوية / السحرة، للحصول على فائدة تقارب ذلك؟ ما أراه الآن أكثر أهمية هو مسار الانتقال: ارتفاع تكلفة التمويل → تراجع الرافعة المالية أولاً → زيادة كثافة التسوية → وبدأت مجموعة MEV تلتقط التقلبات. على أي حال، مسألة المراكز ليست رومانسية، الأهم أن نبقى على قيد الحياة.