#IsraelStrikesIranBTCPlunges

الرافعة المالية لصناديق التحوط تتجاوز رقم قياسي قدره 3.4 تريليون دولار، وزيادة مخاطر الضغط في سوق السندات الأمريكية

وصلت أنشطة التمويل قصيرة الأجل من قبل صناديق التحوط في سوق السندات الأمريكية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.
تجاوزت قيمة اقتراض الريبو الآن حوالي 3.4 تريليون دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف منذ عام 2019. الريبو هو مخطط تمويلي تضمن فيه صناديق التحوط سندات الحكومة أو الخزانة للحصول على أموال نقدية وتوسيع مراكز استثمارها.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت التمويلات عبر الوساطة الرئيسية إلى 3.2 تريليون دولار، أو بزيادة مضاعفة منذ عام 2022. يتضمن هذا المخطط قروضًا مباشرة من البنوك الكبرى لزيادة التعرض للسوق.
تُظهر بيانات من إدارة Apollo Global أن صناديق التحوط تسيطر الآن على حوالي 8% من إجمالي سوق سندات الحكومة الأمريكية التي تقدر بحوالي $31 تريليون دولار، مرتفعة من 3% فقط في عام 2021.
يعكس هذا الارتفاع في الرافعة المالية الدور المتزايد لصناديق التحوط في تحديد ديناميات سوق السندات العالمية.
ومع ذلك، فإن هذا الوضع يحمل أيضًا مخاطر. إذا ارتفعت تكاليف الاقتراض فجأة أو زادت تقلبات السوق، قد يُجبر صناديق التحوط على تصفية مراكزها بسرعة.
قد يؤدي هذا الوضع إلى اندلاع عمليات بيع كبيرة في سوق الخزانة، مما قد يسبب ضغوطًا نظامية كما حدث في أزمة السيولة عام 2020.
مع وجود رافعة مالية عالية، أصبحت صناديق التحوط الآن أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على استقرار سوق السندات الأمريكية.
تشير هذه التطورات إلى أن المخاطر في الأسواق المالية لا تأتي فقط من العوامل الأساسية، بل أيضًا من هيكل التمويل والرافعة المالية المستخدمة من قبل المتعاملين في السوق.