يا كار، أنا أرى إشارات مقلقة جدًا في سوق العملات الرقمية مؤخرًا. مايك مكلون، محلل بلومبرج، يؤكد أن انهيار البيتكوين قد يؤدي إلى الركود القادم في الولايات المتحدة. وليس مجرد رأي، هناك بيانات قوية وراء ذلك.

ما الذي يحدث؟ بشكل أساسي، سوق العملات الرقمية يشير إلى ضعف اقتصادي عميق. أشار مكلون إلى أن تقييمات الأسهم الأمريكية عند مستويات قصوى، والتقلب منخفض بشكل غير طبيعي، وهناك فقاعة عملات رقمية تتفكك. كل ذلك معًا، هو وصفة لانعكاس أكبر.

الأرقام التي يستخدمها محددة جدًا. في سيناريو هبوط أكثر حدة في الأسهم الأمريكية، قد ينخفض البيتكوين حتى 56 ألف دولار. على المدى الطويل، يتحدث عن مستوى أدنى عند 10 آلاف دولار. اليوم، البيتكوين حوالي 77.14 ألف دولار، إذن هناك مساحة كبيرة للانخفاض إذا ساءت الأمور.

لكن هناك شيء آخر. قارن مكلون بين البيتكوين وS&P 500 ورأى أن الاثنين يتحركان معًا الآن. إذا انخفض S&P إلى 5600، يجب أن يتبع البيتكوين بنفس النسبة. هذا مهم لأنه كان يُنظر دائمًا إلى العملات الرقمية على أنها غير مرتبطة بالسوق الأسهم، لكن الأمر لم يعد كذلك.

هولجر زشابيتز، محلل آخر أتابعه، لاحظ أن البيتكوين يُتداول جنبًا إلى جنب مع أسهم البرمجيات. وتعرف لماذا؟ شركات التكنولوجيا الكبرى تتعرض للاضطراب بسبب الذكاء الاصطناعي، والمستثمرون يبيعون مراكزهم لجمع السيولة. وبما أن العديد من المطورين والمستثمرين في التكنولوجيا يمتلكون البيتكوين، فهم يبيعون العملات الرقمية لدفع الفواتير.

المشكلة الحقيقية الآن هي السيولة. أصدرت شركة 10x Research تقريرًا يُظهر أن السيولة تتسرب بصمت من سوق الأصول الرقمية. حجم التداول انخفض بنسبة 49% عن المتوسط، والبيتكوين لديه 47% أقل من الحجم الطبيعي. هذا إشارة حمراء لأنها تعني أن أي حركة سعرية يمكن أن تكون مبالغ فيها.

هناك شيء غريب يحدث أيضًا. الظروف الاقتصادية الكلية تتحسن، لكن سعر العملات الرقمية ضعيف. عادةً، هذا لا يحدث معًا. القيمة السوقية الإجمالية انخفضت إلى 2.35 تريليون دولار، بانخفاض 2.1% خلال أسبوع. وانخفض حجم تداول الإيثيريوم بنسبة 58%. كل هذا يشير إلى نقطة انعطاف حاسمة.

ما يقلقني هو أن هذا قد يتحول إلى تأثير الدومينو. إذا انخفض البيتكوين بشكل حاد، قد يجرّ أسهم التكنولوجيا معه. وإذا انخفضت أسهم التكنولوجيا، قد يؤدي ذلك إلى الركود الذي يتوقعه مكلون. ليس من المصادفة أنه يوصي المستثمرين بالنظر إلى الأصول المقاومة للركود، مثل صناديق ETF المقاومة للركود، لحماية المحافظ.

استراتيجية "الشراء عند الانخفاض" التي نجحت لفترة طويلة على وشك الوصول إلى حدها. المستثمرون المتفائلون يحاولون كسر المقاومة الحاسمة فوق $70 ألف، لكن ضغط البيع قوي جدًا. إذا فقدنا الدعم الرئيسي، قد تتدهور الأمور بسرعة.