عند النظر إلى الشركات التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام في عام 2010، من المثير للاهتمام مدى اختلاف ذلك السوق. كنا نرى بالكاد 100 صفقة في ذلك العام مقارنة بـ 300-400 صفقة عادةً في أوقات الازدهار. كانت حالة عدم اليقين في السوق واضحة، لذلك العديد من الشركات التي كانت ترغب في الطرح العام تم سحبها في اللحظة الأخيرة.

لكن ما لفت انتباهي هو أنه حتى مع كل ذلك الفوضى، بعض الشركات التي طرحت أسهمها في 2010 حققت نجاحًا مذهلاً. نتحدث عن مكاسب بنسبة 50%، 100%، وحتى 200% من سعر العرض. هذا هو النوع من الأداء الذي يجعلك تعتقد أن السوق قد يكون جاهزًا للتحرك مرة أخرى.

الشيء الذي لا يدركه معظم الناس هو أنك لست بحاجة للقفز في السوق في اليوم الأول. في أيام الدوت كوم، نعم، كانت الطروحات الساخنة ترتفع بشكل جنوني على الفور. لكن في هذه الأيام؟ تقريبًا كل شركة من تلك التي طرحت أسهمها في 2010 خرجت بشكل هادئ وبدأت تتحرك بعد أسابيع أو شهور. لذلك هناك وقت فعلي للقيام ببحثك قبل القفز.

دعني أشرح بعضًا من الشركات المثيرة. موترسيتي (MOTR) بدت قوية على طلب البرمجيات المحمولة، لكنها ارتفعت من 7.50 دولارات إلى $17 على الزخم الصافي. بالتأكيد، كانت المبيعات من المفترض أن تنمو بنسبة 30% في 2011، لكن السوق كان يقدر بأكثر من ذلك بكثير. نفس القصة مع موليكورب (MCP) - تضاعفت بسبب مخاوف من إمدادات المعادن النادرة في الصين، لكن الناس تجاهلوا أن التعدين النادر موجود في أماكن أخرى أيضًا. الآن قيمتها 2.5 مليار دولار بدون إيرادات حقيقية في الأفق.

شركة كليك تكنولوجيز (QLIK) أيضًا تجاوزت نفسها بعد أن تضاعفت. كانت قصة النمو تبدو رائعة حتى نظرت إلى الأرقام - كانت مبيعات النمو تتباطأ لمدة ثلاث سنوات قبل أن تطرح أسهمها. التداول عند 60 ضعف الأرباح المستقبلية؟ هذا يطلب المشاكل.

بعض الشركات مثل هاي سوفت تكنولوجيز (HSFT) وفندق الصين (HTHT) لا معنى لها إلا إذا كنت تفكر على المدى الطويل في تطوير الصين. فندق الصين تحديدًا غالي جدًا عند 50 ضعف أرباح 2011. سيكون أكثر جاذبية بعد أن تتعثر.

لكن جينكو سولار (JKS) برزت. حتى بعد مكاسب بنسبة 250%، بدت معقولة السعر عند حوالي 7 أضعاف الأرباح المستقبلية. كانت معظم أسهم الطاقة الشمسية الأخرى قد انفجرت بالفعل، لذلك كانت جينكو واحدة من أقل المضاعفات في المجموعة. تلك كانت فعلاً تبدو وكأنها لديها مجال للمزيد من النمو.

أما باقي الشركات التي طرحت أسهمها في 2010 فربما كانت بحاجة إلى تصحيح. كان الزخم هو القوة الدافعة، وبمجرد أن ينتهي، يمكن أن تكون بعض هذه الشركات فرصًا جيدة للبيع على المكشوف. الدرس الحقيقي؟ لا تلاحق الاكتتابات في اليوم الأول. انتظر حتى يهدأ الغبار وابدأ في النظر إلى الأرقام.