لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أحدث ملف 13F لبورصة بيركشاير. يبدو أن وارن بافيت أنهى ربع السنة الأخير كمدير تنفيذي بفعل ما تتوقعه من عرّاب وول ستريت - تصفية مراكز كانت مرتفعة الثمن وشراء شيء ربما أغفله معظم الناس بصمت.

إذن، إليك ما حدث. كان بافيت بائعًا صافياً لمدة 13 ربعًا متتاليًا قبل تقاعده في 31 ديسمبر، لكن الربع الرابع كان واضحًا بشكل خاص. باع 7.7 مليون سهم من أمازون (77% من الحصة)، وما يقرب من 10.3 مليون سهم من أبل (وهذا انخفاض بنسبة 75% منذ منتصف 2023)، وأكثر من 50 مليون سهم من بنك أوف أمريكا. النمط واضح جدًا عند النظر إلى التقييمات. نسبة السعر إلى الأرباح لأبل انتقلت من منتصف العشرينات عندما اشترىها في 2016 إلى 33 الآن. وبنك أوف أمريكا؟ عندما دعمهم بيركشاير في 2011، كانت الأسهم تتداول بنسبة 62% أقل من القيمة الدفترية. اليوم، هي أعلى بنسبة 37%. نفس القصة مع أمازون - التقييمات خرجت عن السيطرة.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. بينما ركز معظم الناس على ما كان يبيعه وارن بافيت، قام بإضافة جديدة مهمة: أكثر من 5 ملايين سهم من صحيفة نيويورك تايمز مقابل حوالي 352 مليون دولار. هذا هو بافيت الكلاسيكي - علامة تجارية يثق بها الناس، نمو قوي في الاشتراكات الرقمية (12.78 مليون اشتراك مع نهاية العام)، وقوة تسعير قوية. كما أن أعمال الإعلان الرقمي تعمل بكامل طاقتها مع نمو مزدوج الأرقام.

أما عن علامة التقييم فهي حقيقية. دفع بافيت نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية قدرها 24 لصحيفة نيويورك تايمز - وهو أمر جريء لشخص مشهور بانتظار أن تكون الأسعار منطقية. لكن ربما هذا هو الهدف. مع دخول وارن بافيت التقاعد، هو يقول بشكل أساسي: أفضل أن أمتلك علامة تجارية ذات جودة مع مزايا تنافسية حقيقية من أن أدفع مبالغ زائدة مقابل تكنولوجيا الشركات الكبرى بأي سعر.

الاستنتاج الأوسع؟ عندما يبيع أسطورتك الاستثمارية أكبر الشركات الكبرى المفضلة لديك ويشتري أسهم وسائل الإعلام غير اللامعة، قد يكون من المفيد أن تسأل نفسك عما يعنيه ذلك لمحفظتك الخاصة.