لذا، لقد كنت أراقب سوق الذهب عن كثب خلال الأشهر القليلة الماضية، وبصراحة، فإن الحالة للبقاء مستثمرًا في صناديق الاستثمار المتداولة للذهب تزداد قوة على الرغم من بعض الضوضاء على المدى القصير.

دعني أشرح ما يحدث. شهد الذهب ارتفاعًا مذهلاً في عام 2025، حيث زاد بأكثر من 67% خلال العام. هذا النوع من الزخم عادةً ما يؤدي إلى جني الأرباح، وهو بالضبط ما رأيناه مؤخرًا عندما تراجعت الأسعار قليلاً. لكن الأمر هنا—تحت كل تلك التقلبات، الأساسيات في الواقع قوية. يتوقع معظم المحللين أن يصل سعر الذهب إلى ما بين 4000 إلى 5000 دولار للأونصة التروية، والبنوك المركزية لا تتوقف. وفقًا لمجلس الذهب العالمي، حوالي 95% من البنوك المركزية تخطط لزيادة احتياطاتها في عام 2026.

ما يثير اهتمامي هو كيف يستمر الذهب في أن يكون وسادة حماية حاسمة للمحافظ التي تركز بشكل كبير على التكنولوجيا. لقد سمعنا جميعًا عن مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي، وعلى الرغم من أن بعض تلك المخاوف قد خفت، إلا أن مخاطر التركيز في أسهم التكنولوجيا لا تزال حقيقية. الذهب هو في الأساس الترياق لذلك. عندما تكون محفظتك مفرطة في الوزن في قطاع واحد، فإن صناديق الذهب المتداولة للتنويع تبدو أكثر جاذبية بكثير.

وضع الاحتياطي الفيدرالي أيضًا مهم هنا. إذا رأينا تخفيضات في أسعار الفائدة في أوائل 2026 كما يتوقع بعض الاقتصاديين، فهذا عادةً يعني ضعف الدولار. وعندما يضعف الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع لأنه يصبح أرخص للمشترين الدوليين. هذه هي طريقة الحساب ببساطة.

لقد زادت تقلبات السوق مؤخرًا—مؤشر VIX ارتفع بنحو 10% منذ أواخر ديسمبر—وهذا هو الوقت الذي يبدأ فيه الناس في التحول إلى الأصول الآمنة. الذهب هو ذلك الملاذ الآمن. إنه ممل، بالتأكيد، لكن الممل هو ما تريده عندما تصبح الأمور غير مستقرة.

إذا كنت تتطلع لبناء تعرض، هناك خيارات قوية متاحة. للتعرض الصافي للذهب، ربما يكون GLD هو الخيار الأكثر سيولة مع حجم تداول ضخم. إذا كنت تريد رسوم أقل للحفاظ على المدى الطويل، فإن GLDM و IAUM يستحقان النظر لأنه يفرض حوالي 0.09-0.10% سنويًا. قد يبدو ذلك تافهًا، لكنه يتراكم مع مرور الوقت.

هناك أيضًا زاوية التعدين إذا كنت تريد مزيدًا من الرافعة على تحركات الذهب. GDX هو أكثر صناديق التعدين تداولًا، ويميل إلى تضخيم كل من الارتفاع والانخفاض في أسعار الذهب. أسهم التعدين تمنحك تعرضًا للصناعة نفسها، وليس فقط للسلعة.

الاستنتاج الرئيسي؟ لا تتأثر بالتراجعات قصيرة الأمد. التقلبات القريبة المدى طبيعية، لكن الحالة الأساسية للذهب لا تزال سليمة. إذا كانت هناك فرصة، فهي في الانخفاضات لإضافة مراكز من خلال صناديق الذهب المتداولة بدلاً من أن تكون سببًا للخروج. الصورة طويلة الأمد لا تزال واعدة.