كنت أفكر مؤخرًا في استثمارات الذهب، وبصراحة، الأمر أكثر تعقيدًا مما يعتقده الناس. معظم الناس إما يعاملونه كرصيد سحري أو يتجاهلونه تمامًا، لكن الواقع يقع في مكان ما في الوسط.

إذن، إليك الأمر: الذهب فعلاً يعمل كمثبت للمحفظة. خلال أزمة المالية عام 2008، بينما كانت معظم الأشياء تنهار، قفزت أسعار الذهب بأكثر من 100% بحلول عام 2012. هذا حقيقي. وعندما ترتفع معدلات التضخم، يميل الذهب إلى الارتفاع أيضًا لأنه يحمي القوة الشرائية بطرق لا يستطيع النقد فعلها. لهذا السبب يعامله بعض الناس كنوع من تأمين للمحفظة.

لكن—وهذا مهم—الذهب لا يدر دخلًا مثل الأسهم التي توزع أرباحًا أو السندات التي تدفع فوائد. الطريقة الوحيدة لتحقيق الربح هي إذا ارتفع السعر. هذا قيد حقيقي يغفله الناس غالبًا.

الآن، عن ما إذا كانت سبائك الذهب استثمارًا جيدًا تحديدًا: إذا كنت تنظر إلى الذهب المادي، فالسبائك هي في الواقع واحدة من الخيارات الأنظف. يجب أن تكون سبائك الدرجة الاستثمارية نقية بنسبة 99.5% على الأقل، بحيث تعرف بالضبط ما تحصل عليه. أفضل بكثير من المجوهرات العشوائية التي تدفع عليها علاوات مقابل الحرفية ويصعب تسعيرها. لكن تخزين الذهب المادي مكلف—تأمين، صناديق ودائع آمنة، نقل. هذه التكاليف تستهلك العوائد.

إذا أردت التعرض للذهب بدون المتاعب، فإن أسهم الذهب، والصناديق المتداولة في البورصة، والصناديق المشتركة أسهل بكثير في التداول. يمكنك الشراء والبيع على الفور من خلال أي حساب وساطة. هم أقل رومانسية من حمل سبائك فعلية، لكنهم أكثر عملية لمعظم المستثمرين.

إليك ما تظهره البيانات: من 1971 إلى 2024، كانت عوائد الأسهم حوالي 10.70% سنويًا، بينما وصل الذهب إلى 7.98%. هذا الفرق مهم على مدى العقود. بالإضافة إلى ذلك، ضرائب الأرباح الرأسمالية على الذهب المادي تصل إلى 28%—أعلى من الأسهم عند 20%. لذلك، الذهب هو أكثر لعبة دفاعية من محرك لبناء الثروة.

يُقترح عمومًا أن يحتفظ المستثمرون بنسبة تتراوح بين 3% و6% من محفظتهم في الذهب، اعتمادًا على مدى تحملهم للمخاطر. هذا يكفي ليمنحك بعض الحماية من الفوضى الاقتصادية دون الإفراط. الباقي يجب أن يُخصص للأصول ذات النمو.

شيء آخر يستحق الذكر: إذا كنت تفكر في حساب التقاعد للمعادن الثمينة، فستحصل على نفس المزايا الضريبية مثل حساب التقاعد العادي—نمو معفى من الضرائب، وهو أمر جيد. فقط تأكد من العمل مع تجار موثوقين وقارن بين فروقاتهم. بعضهم يفرض أسعارًا أعلى بكثير من الآخرين.

الخلاصة؟ يمكن أن يكون الذهب استثمارًا جيدًا في سيناريوهات معينة، خاصة عندما يكون التضخم مرتفعًا أو الاقتصاد يبدو غير مستقر. لكنه ليس بديلًا لمحفظة متنوعة. فكر فيه كنوع من التأمين، وليس كحجة استثمار رئيسية. وإذا كنت تفكر بجدية في ذلك، تحدث مع مستشار مالي أولاً بدلاً من الاستماع فقط إلى التجار الذين يحاولون بيعك سبائك.