لقد عدت للتو أراجع بعض استثمارات البنية التحتية من قبل بضع سنوات، وما زالت هناك دروس قوية حول تحديد المواقع للاتجاهات الكبرى. عندما وقع بايدن على مشروع قانون البنية التحتية الذي تبلغ قيمته تريليون دولار، قفز الكثير من الناس فورًا إلى الاستثمارات الواضحة، لكن بصراحة، لم تكن أفضل فرص صناديق الاستثمار المتداولة في البنية التحتية دائمًا هي الأكثر وضوحًا.

إذن، إليك ما لفت انتباهي في ذلك الوقت. كان الجميع يتحدث عن البنية التحتية التقليدية - الطرق والجسور وما شابه ذلك. شهد صندوق iShares للبنية التحتية الأمريكية تدفقات كبيرة. لكن النقاش الحقيقي الذي كان يطرحه جيف سبايجل من بلاك روك كان حول البنية التحتية الرقمية التي كانت تُغفل. كانت السحابة والجيل الخامس من خلال IDAT هو المكان الذي كانت تحدث فيه التحولات الفعلية. هذا هو النوع من التفاصيل الدقيقة الذي يميز بين من يلاحق العناوين الرئيسية فقط ومن يفكر فعلاً في تدفقات رأس المال.

ثم كان لديك إطار العمل Build Back Better يتداول مع مقترح بقيمة 1.75 تريليون دولار على مدى عقد من الزمن. كانت قطعة الطاقة النظيفة ضخمة - السيارات الكهربائية، والطاقة الشمسية، وكل ذلك. لم يكن أفضل استثمار في صناديق البنية التحتية مجرد المراهنة على البناء؛ بل كان فهم سلسلة التوريد. أعطاك IDRV تعرضًا لمصنعي السيارات الكهربائية ولكن أيضًا لموردي المكونات الحيوية مثل NVIDIA وQualcomm. هذا هو الفرق بين الاستثمار السطحي وفهم النظام البيئي فعلاً.

ما كان منطقيًا حينها هو التفكير في الاتجاهات الكبرى - تلك التحولات الهيكلية طويلة الأمد التي تعيد تشكيل صناعات كاملة. سرّع COVID العديد منها. التحول الرقمي، الانتقال إلى الطاقة النظيفة، السيارات الذاتية القيادة - لم تكن قصص سنة واحدة. كانت قصص تمتد لعقود.

عند النظر إلى الوراء، كانت الدرس واضحًا: لم يكن أفضل استراتيجية لصناديق البنية التحتية مجرد اختيار زاوية واحدة. بل كان فهم أن تحديث البنية التحتية يمس كل شيء - الطاقة، التكنولوجيا، النقل، الاتصال. سواء كنت تنظر إلى ICLN للتعرض للطاقة النظيفة أو IDAT للعمود الفقري الرقمي، كانت الفرصة الحقيقية في الشركات التي تمكّن الانتقال، وليس فقط في البناء نفسه. هنا كانت تختبئ النمو الحقيقي.