لقد كنت أراقب تسلا عن كثب، وهناك شيء يغفله معظم الناس تمامًا عندما يحللون السهم. بالتأكيد، يتحدث الجميع عن السيارات، لكن القصة الحقيقية هنا أكثر إثارة بكثير.

دعني أبدأ بما يعمل بالفعل: أعمال تخزين الطاقة لدى تسلا. في عام 2025، حققت هذه القسم إيرادات بلغت 12.8 مليار دولار ونمت بنسبة 27% على أساس سنوي. هذا ليس نموًا قويًا فحسب—بل هو أسرع قطاع نموًا لديهم. والأهم من ذلك، أنه مربح فعلاً. من المتوقع أن يصل سوق تخزين الطاقة إلى 105 مليارات دولار بحلول عام 2030، وتسلا تلتقط بالفعل حصة كبيرة منه. أرى أن هذا يمثل حد أدنى لتقييم تسلا، بصراحة. حتى لو انهارت كل شيء آخر، فإن هذا العمل وحده لديه مجال واسع للنمو.

لكن هنا حيث يصبح الأمر أكثر إثارة. تسلا تراهن بشكل كبير على فئتين ناشئتين يمكن أن تعيد تشكيل الشركة بالكامل بحلول عام 2030: السيارات الذاتية القيادة والروبوتات الشبيهة بالبشر.

على الجانب الخاص بالقيادة الذاتية، منصة القيادة الذاتية الكاملة لدى تسلا الآن لديها 1.1 مليون مشترك مدفوع، بزيادة 38% على أساس سنوي. هذا يمثل 12% من كل من اشترى تسلا على الإطلاق. الشركة تقترب من 8 مليارات ميل مجمعة باستخدام نظام القيادة الذاتية، وإذا بدأت الجهات التنظيمية في الموافقة على خدمة روبوتيكس عالمية، فإننا نتحدث عن فرصة سوق بقيمة 10 تريليون دولار. الأجهزة تصبح نقطة الدخول إلى عمل برمجيات متكرر وعالي الهامش. هذا هو التحول من شركة سيارات إلى شركة خدمات.

ثم هناك أوبتيموس. إيلون يتحدث عن توسيع هذا الروبوت الشبيه بالبشر ليصل إلى الإنتاج الفعلي بحلول نهاية 2026. الحساب هنا مقنع إذا فكرت فيه: روبوت متعدد الأغراض يكلف أقل من عامل بشري في الساعة يمكن أن يغير بشكل جذري اقتصاديات العمل عبر التصنيع والتجزئة. الشركات التي تدير مصانع حول العالم يمكن أن تنتقل من عمليات كثيفة العمالة إلى أنظمة آلية على مدار الساعة. لقد ألمح ماسك إلى أن أوبتيموس قد يكون في النهاية بقيمة مضاعفة لعمل تسلا في السيارات الكهربائية—ربما 80% من قيمة الشركة المستقبلية.

فماذا يعني هذا بالنسبة لسعر السهم؟ عند 2000 دولار للسهم بحلول 2030، ستكون القيمة السوقية لتسلا حوالي 7.5 تريليون دولار. هذا يمثل ارتفاعًا بنحو 400% من المستويات الحالية. هل هو ممكن؟ نعم، من الناحية التقنية. هل هو مرجح؟ هذا هو السؤال الأصعب.

الشيء الذي يجعلني حذرًا هو أن الأنظمة الذاتية—سواء في السيارات أو الروبوتات—لم تُنشر بعد على نطاق واسع في أي مكان. التكنولوجيا لا تزال في الغالب تجريبية. تحتاج تسلا إلى تنفيذ شبه مثالي لتوسيع بنيتها التحتية لتعلم الآلة والشبكات العصبية خلال السنوات القليلة القادمة. هناك الكثير من الأمور التي يجب أن تسير بشكل صحيح.

في الوقت الحالي، يبدو التفاؤل أكثر تكهنًا منه أساسيًا. تسلا شركة تستحق المراقبة عن كثب حتى 2030، لكنني لا أعتبرها فائزًا واضحًا بعد. الارتفاع المحتمل حقيقي، لكن مخاطر التنفيذ أيضًا حقيقية.