لقد نظرت للتو إلى أسواق التوقعات وبصراحة، فإن التشاؤم مذهل. بيتكوين جالس حالياً حول $76K ، والمتداولون يمنحونه فرصة بنسبة 5% فقط للوصول إلى $150K بحلول نهاية يونيو. أفهم الأمر من السطح — نحن منخفضون عن $126K الذروة. لكن هناك شيء يزعجني بشأن أخذ تلك الاحتمالات على محمل الجد.

سوق الخيارات يخبر قصة مختلفة تمامًا. متداولو وول ستريت يحمّلون عقود خيارات بيتكوين لانتهاء مارس عند $80K و $90K أسعار ضرب. هذا ليس تصرف الأشخاص الذين يعتقدون أن بيتكوين قد انتهى من الارتداد. إذا وصلنا إلى $90K في الأسابيع القليلة القادمة، فإن السرد كله يتغير. فجأة، تبدو احتمالات 5% سخيفة.

ما هو مثير للاهتمام هو النمط التاريخي الذي لا يتحدث عنه أحد بما فيه الكفاية. بيتكوين يحقق متوسط مكاسب حوالي 27% في الربع الثاني. العام الماضي، ارتفعت بنسبة 30% في ذلك الربع وحده، حتى بعد بداية صعبة للسنة. إذا قسمناها شهريًا، فإن المكاسب النموذجية تكون 11% في مارس، 14% في أبريل، 8% في مايو. هذا الحساب يجعل بيتكوين تصل بسهولة إلى $90K إذا استمر النمط.

فكر في الأمر بشكل مختلف. عند الأسعار الحالية، فإن 5 بيتكوين تساوي حوالي 381 ألف دولار. إذا فعلت بيتكوين ما تفعله تاريخيًا خلال الأسابيع الثمانية القادمة، فقد يكون هذا المركز يواجه ارتفاعات كبيرة. ليس بالضرورة إلى $150K — ربما يكون ذلك متطرفًا جدًا للفترة الزمنية — لكن 90-100 ألف دولار هو في الواقع ضمن الإعداد المضغوط الذي نراه.

الفصل بين متداولي سوق التوقعات ومتداولي سوق الخيارات واضح. مجموعة واحدة تراهن ضد بيتكوين، والأخرى تضع نفسها لارتداد. تاريخيًا، عندما ترى هذا النوع من التباين، عادةً ما يكون سوق الخيارات لديه معلومات أفضل. بيتكوين على المدى الطويل لا يزال يحتفظ به، لكن الـ 60 يومًا القادمة قد تصبح مثيرة بسرعة.