كنت أتابع سوق الطروحات العامة الأولية عن كثب، وبصراحة، التحضيرات لعام 2026 تبدو مذهلة. تتوقع جولدمان ساكس أن تتضاعف عائدات الطروحات الأولية بشكل حرفي هذا العام، وربما تصل إلى 160 مليار دولار. سيكون ذلك ضخمًا جدًا من حيث العائدات الإجمالية المسجلة.

ما يثير الاهتمام هو أن هذا الارتفاع الرباعي في النشاط ليس مجرد ضجيج. لديك بعض الأسماء الكبيرة تتجه نحو ذلك. يُقال إن شركة سبيس إكس تستكشف طرحًا عامًا أوليًا بقيمة قد تصل إلى 1.5 تريليون دولار، مع عائدات قد تصل إلى حوالي 50 مليار دولار فقط. كما أن شركة أوبن إيه آي تستعد لطرح عام ثانٍ في النصف الثاني بقيمة تقارب تريليون دولار. وأنتروبك موجودة أيضًا في الصورة. هذه ليست تحركات صغيرة - إنها نوعية العروض التي تعيد تشكيل كيفية تفكير الناس في الأسواق العامة.

لقد تغير البيئة التنظيمية بشكل ملحوظ. أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إلى إصلاحات تهدف إلى تسهيل دخول الشركات إلى السوق، بما في ذلك تخفيف متطلبات الإفصاح ودعم الشركات الصغيرة. هذا يمثل دعمًا مهمًا. عندما تجمع ذلك مع توقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وعمومًا انخفاض تقلبات السوق مقارنة بالسنوات الأخيرة، يبدو أن شهية المستثمرين للمخاطرة في الطروحات العامة تعود من جديد.

من المتوقع أن تتصدر شركات البرمجيات والرعاية الصحية في الحجم، بينما قد تستحوذ تلك المجموعة الصغيرة من شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي في المراحل الأخيرة على الحصة الأكبر من العائدات. إنه ديناميكيات مثيرة للاهتمام لأنها تعني أن النمو الرباعي في العائدات يتركز حقًا في قطاعات معينة.

إذا كنت تفكر في التمركز لهذا الأمر، فهناك بعض زوايا الصناديق المتداولة التي تستحق النظر. أولاً، صندوق First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (FPX)، وصندوق Renaissance IPO ETF (IPO)، وصندوق First Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI)، وصندوق Renaissance International IPO ETF (IPOS) كلها تقدم طرقًا للوصول إلى نشاط الطروحات الأولية. ومع ذلك، فإن البيع الأخير في قطاع التكنولوجيا أثار بعض مخاوف التقييم التي قد تبطئ إصدار العروض من قطاع يشكل جزءًا كبيرًا من خط أنابيب الطروحات.

لكن الصورة الكبيرة - إذا ثبتت توقعات الربع الرباعي وظهرت هذه الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة في السوق، فإن عام 2026 قد يكون حقًا واحدًا من أهم سنوات الطروحات التي شهدناها.