لقد رأيت للتو أن سهم BBY ارتفع بنسبة 7٪ أمس بعد انخفاض أرباح الربع الرابع. بصراحة، الأرقام ترسم صورة مثيرة للاهتمام عما يحدث في قطاع التجزئة الآن.

إذن، إليك الأمر - تجاوزت BBY توقعات الأرباح لكل سهم بمقدار 2.61 دولار مقابل 2.48 دولار المتوقع. هذا تنفيذ قوي. لكن الإيرادات جاءت أقل قليلاً من التوقعات عند 13.8 مليار دولار مقابل إجماع 13.9 مليار دولار. ومع ذلك، ارتفع السهم، مما يخبرك أن السوق كان يركز أكثر على تفوق الأرباح والتوجيه المستقبلي.

ما لفت انتباهي هو كيف سارت الأمور خلال الربع فعليًا. كانت موسم العطلات فوضويًا - مبيعات ضعيفة في البداية، ثم تحسنت الأمور لاحقًا. كان على إدارة BBY أن تتصرف بسرعة، وتعدل استراتيجيتها التسويقية وتوظيف الموظفين على الفور للبقاء تنافسية. هذا النوع من المرونة التشغيلية غير مقدر حقًا في قطاع التجزئة.

بالنظر إلى مزيج المنتجات، كانت أجهزة الحاسوب والهواتف المحمولة هي التي دفعت النمو - وهو أمر منطقي مع دورات الاستبدال وشراكات الشركات المزودة للخدمات. لكن هناك نقطة ضعف: المنتجات الاختيارية مثل أنظمة المسرح المنزلي والأجهزة المنزلية تأثرت بشدة. من الواضح أن المستهلكين أصبحوا أكثر حذرًا عند شراء السلع ذات القيمة العالية. هذه هي واقع إنفاق المستهلكين الآن.

ما يثير الاهتمام لمستقبل BBY هو تدفقات الإيرادات الجديدة التي يقومون بتوسيعها. كل من سوقهم وشبكة وسائل الإعلام التجارية الخاصة بهم حققتا تقدمًا في الربع الرابع. هذه هي الأعمال ذات الهوامش الأعلى التي يمكن أن تعيد تشكيل ملف ربحية الشركة مع مرور الوقت. مشاركة البائعين واعتماد العملاء يتزايدان، وهو بالضبط ما تريد رؤيته.

من الناحية التشغيلية، هم أيضًا يصبحون أكثر كفاءة - انخفاض مصاريف SG&A المعدلة بنسبة 1.8% على أساس سنوي على الرغم من استثمارهم في مبادرات جديدة. هذا نمو فعال. انخفضت المبيعات المقارنة بنسبة 0.8% بشكل عام، لكنك رأيت التحليل الشهري: انخفاض بنسبة 3% في نوفمبر، ثم نمو بنسبة 0.2% في ديسمبر، و0.4% في يناير. تحسنت الاتجاهات مع تقدم الربع.

بالنسبة للسنة المالية 2027، توجه BBY إيرادات بين 41.2 و42.1 مليار دولار مع توقع أن تكون المبيعات المقارنة ثابتة تقريبًا، وربما ترتفع بنسبة 1% في أفضل الأحوال. يتوقعون أن يتحسن هامش الربح الإجمالي بمقدار 30 نقطة أساس بفضل نمو الإعلانات والسوق. ومع ذلك، سترتفع مصاريف SG&A - فهم يستثمرون أكثر في التكنولوجيا والموارد البشرية لدعم هذه المبادرات الجديدة.

كما وافق المجلس على زيادة الأرباح الموزعة بنسبة 1% إلى 96 سنتًا للسهم، ويخصصون 300 مليون دولار لإعادة الشراء العام المقبل. هذا نوع من الخطوات التي تدعم عادة سعر السهم وتكون في مصلحة المساهمين.

خلال الأشهر الثلاثة الماضية، انخفض سهم BBY حوالي 10% بينما انخفض قطاع التجزئة حوالي 16%، لذا فهو في الواقع يحافظ على أدائه بشكل أفضل من نظرائه. السوق يبدو أنه يعطينا اعترافًا بقدرتهم على التنقل في بيئة صعبة مع بناء تدفقات أرباح جديدة.

إذا كنت تتابع أسهم التجزئة، فإن تنفيذ BBY من حيث الكفاءة بالإضافة إلى الإمكانات التصاعدية من السوق ووسائل الإعلان يجعلها تستحق المتابعة. تفوق الأرباح والطريقة التي يضعون أنفسهم بها للعام القادم يبدو أنها أقنعت المستثمرين بوجود مساحة أكبر للنمو هنا.