شاهدت للتو هبوط سوق العملات الرقمية أمس وبصراحة، كانت القصة وراء ذلك مثيرة جدًا للاهتمام. انخفض البيتكوين دون $75K للمرة الأولى منذ ما يقرب من عام، وأدى هذا الانكسار المفرد إلى حدوث هذا التأثير المتسلسل المجنون. بمجرد أن هبطت BTC، لم يكن مجرد عنوان واحد يسبب الانهيار - كان دوامة تصفية خالصة. في يوم واحد، تم محو حوالي 237 مليون دولار من مراكز شراء البيتكوين الطويلة. لكن إليك الأمر، هذا ليس الأسوأ حتى الآن. خلال الأسبوع الماضي فقط، وصلت تصفيات BTC إلى حوالي 2.16 مليار دولار، والإجمالي الشهري يتجاوز 4.4 مليار دولار. فلماذا يتراجع سوق العملات الرقمية هكذا؟ الأمر كله يتعلق بانفراج الرافعة المالية. السوق كان مفرط الرافعة لأسابيع، وليس فقط اليوم. عندما كسر البيتكوين أخيرًا مستوى الدعم هذا، أدى ذلك إلى بيع قسري دفع السعر إلى الانخفاض أكثر، مما أدى إلى مزيد من التصفيات. إنه دورة شريرة حيث تخلق التصفيات ضغط بيع، مما يخلق المزيد من التصفيات. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة حوالي 4.4% في يوم واحد، مما محا تقريبًا 26 مليار دولار من التعرض. خلال الشهر الماضي، انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة للمشتقات حوالي 34%. هذا يُظهر مدى حدوث تقليل الرافعة المالية. ما زاد الأمر سوءًا هو أن هيمنة البيتكوين في تداول المشتقات جعلت هذا الضغط يتسرب فورًا إلى العملات البديلة. كان المتداولون يقللون من المخاطر في كل مكان. بالإضافة إلى ذلك، هناك تزايد في القلق حول المالكين الكبار الذين لديهم خسائر غير محققة، والسوق الأوسع في وضعية تجنب المخاطر. الأسهم في أوروبا ضعفت، والجميع قلق بشأن تشديد السياسة النقدية. الشيء الرئيسي الذي يجب مراقبته الآن هو ما إذا كان بإمكان البيتكوين الحفاظ على مستوى فوق 75 ألف دولار. إذا فعل ذلك، قد يستقر السوق. إذا انكسر أدناه، $70K يصبح الدعم الرئيسي التالي للمراقبة. حتى تتباطأ التصفيات ويتوقف البيتكوين عن الانخفاض، من المحتمل أن تظل التقلبات مرتفعة. لم يكن هذا ذعرًا من حدث واحد - بل كان أسابيع من تصفية الرافعة المالية تصل أخيرًا إلى نقطة الانكسار.