مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يتحدثون عن LST وإعادة الرهن، بصراحة الأرباح تتكون بشكل رئيسي من جزأين: جزء هو مكافآت الإجماع / الرسوم على الجانب التحقق، والجزء الآخر هو أخذ "نفس ائتمان الرهن" مرة أخرى لتقديم ضمان لخدمات أخرى مقابل رسوم خدمة. يبدو الأمر مغريًا، لكن المخاطر واضحة جدًا: إذا حدث خطأ في الرهن الأساسي (الغرامات، أو تصرفات غير لائقة للعقدة)، فإن الطبقة العليا من "الأرباح الإضافية" قد تختفي بين عشية وضحاها؛ بالإضافة إلى ذلك، هناك خصم السيولة، وإذا واجهت أزمة سحب مفاجئة، ستجد صعوبة في البيع.

الآن عندما أرى مثل هذه الأمور، لا أنظر أولاً إلى معدل العائد السنوي (APY)، بل إلى معامل الرهن في بركة الإقراض، وحدود التصفية، ومنحنى الخصم، وهل يمكنها تحمل التقلبات. مؤخرًا، توقعات خفض الفائدة تتغير بين القوة والضعف، ومؤشر الدولار الأمريكي يرتفع وينخفض مع الأصول عالية المخاطر، وهذا الأمر غريب جدًا، وكلما زادت هذه البيئة، لا ينبغي أن تعتبر "طبقة الأرباح الإضافية" هدية مجانية، فزيادة الرافعة المالية قد تعيدنا إلى تلك الدروس القديمة ذات المعنى التعليمي. هكذا، سأختار ببطء.