مؤخرًا رأيت سوق التوقعات على Polymarket حول الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2028، واكتشفت ظاهرة غريبة جدًا.

يبدو أن المتداولين يحبون بشكل خاص المراهنة على المرشحين الذين يكاد يكون من المستحيل فوزهم. على الرغم من أن ماسك لا يحق له الترشح على الإطلاق (لأنه ليس مولودًا في الولايات المتحدة)، إلا أن حجم رهاناته على Polymarket وصل إلى 23 مليون دولار. كما أن عمدة مدينة نيويورك زوهران ممداني، الذي لا يحق له الترشح أيضًا، جذب معاملات بقيمة 18 مليون دولار. وليس هذا فحسب، بل إن نجوم كرة السلة ليبرون جيمس وكيم كارداشيان، اللذان لا يدرجان أصلاً في قائمة المرشحين، حققا حجم معاملات بلغ 48 مليون دولار و34 مليون دولار على التوالي.

الأكثر إثارة للدهشة هو أن المرشحين الذين تقل احتمالات فوزهم عن 1%، بلغ إجمالي حجم معاملاتهم حوالي 386 مليون دولار، وهو أكثر من ثلث حجم السوق الكلي لانتخابات 2028. هذا يعني أن معظم الأموال تتجه نحو المرشحين الأقل احتمالًا للفوز.

رد فعلي الأول كان: كيف يمكن أن يكون ذلك ممكنًا؟ حتى رأيت تفسيرات بعض المتداولين، أدركت السبب — فـ Polymarket على وشك إطلاق رموزه الخاصة وتخطط لعملية توزيع مجاني. يتوقع الكثيرون أن كمية الرموز التي سيتم توزيعها قد ترتبط بنشاط التداول الإجمالي. بمعنى آخر، حتى لو راهنت على أن ماسك سيصبح رئيسًا، وهو أمر غير محتمل، طالما أن عدد الصفقات كبير، يمكنك زيادة حصتك من الرموز. وبحساب بسيط، فإن إنشاء عدد كبير من المعاملات باستخدام مبلغ صغير من المال يشبه نوعًا من "حيلة التلاعب" أو "التحايل على النظام".

رغم أن فريق Polymarket أكد وجود رموز وتوزيع مجاني، إلا أنهم ظلوا غامضين بشأن آلية التوزيع. هذا التردد والغموض جعل البعض يشعر أن هناك شيئًا غير واضح أو مشبوه.

المثير للاهتمام أن وضع المنافس الرئيسي لـ Polymarket، وهو Kalshi، يختلف تمامًا. ففي سوق الانتخابات الرئاسية على Kalshi، تتركز المعاملات بشكل واضح على المرشحين الأبرز. على سبيل المثال، حصة ماركو روبيو من المعاملات على Kalshi تبلغ 10.6%، بينما على Polymarket فقط 1.7%. أما تيم والز، فحصة معاملاته على Kalshi تبلغ 0.7%، لكن على Polymarket تصل إلى 7.4%. والأشخاص الذين يحققون أكبر حجم معاملات على Polymarket، لا يمكن العثور عليهم على Kalshi.

هذا الاختلاف الكبير يشير إلى أن نمط التداول على Polymarket قد يكون فعلاً يعاني من مشكلة. فبالظاهر، الناس يشاركون في التوقعات، لكن في الواقع، كثير منهم ربما يهدف فقط إلى زيادة حجم المعاملات من أجل الحصول على رموز مجانية في المستقبل. مؤسس المنصة قال سابقًا إنه "آلة الحقيقة العالمية"، لكن الآن يبدو أن هذا السوق أكثر كأنه مختبر لاقتصاد الرموز الرقمية.