#MubadalaBitcoinETFHoldingsHit660M

🏦 مركز دبي المالي العالمي لصندوق البيتكوين التابع لمبادلة – لعبة القوة السيادية

صندوق الثروة السيادي في أبوظبي، شركة مبادلة للاستثمار، أعلن عن موقف قوي في الربع الأول من عام 2026. بينما يقوم العديد من المستثمرين المؤسساتيين بتقليل تعرضهم للعملات الرقمية، تقوم مبادلة بالعكس تمامًا. لقد زادت من حصتها في صندوق البيتكوين من شركة بلاك روك، iShares Bitcoin Trust (IBIT)، إلى 14,721,917 سهمًا، بقيمة تقدر بـ 660 مليون دولار تقريبًا.

هذه ليست رهانة صغيرة. تدير مبادلة محفظة عالمية تتجاوز أصولها 330 مليار دولار. يعمل الصندوق بأفق استثماري يمتد لعقد من الزمن، ويعتبر هذا التخصيص جزءًا من استراتيجية تنويع طويلة الأمد، حيث يقارن دور البيتكوين في المحفظة بالذهب. أصبح مركز IBIT أحد أكثر ممتلكاتها وضوحًا في السوق العامة — وكان بالفعل ثاني أكبر حيازة لمبادلة، بعد حصة طويلة الأمد في شركة أرم هولدينجز.

مركز IBIT لمبادلة
الربع الرابع 2024 (المدخل الأولي) ~436 مليون دولار
الربع الأول 2025 408.5 مليون دولار
الربع الرابع 2025 (الارتفاع) 630.6 مليون دولار
الربع الأول 2026 (الحالي) ~660 مليون دولار

📈 بناء إمبراطورية بيتكوين – ستة أرباع متتالية

لم يظهر هذا المركز البالغ 660 مليون دولار بين ليلة وضحاها. لقد كانت مبادلة تجمع بشكل منهجي أسهم IBIT لمدة **ستة أرباع متتالية**. دخلت في الربع الرابع من 2024 بتعرض بقيمة لا تقل عن 436 مليون دولار، ثم ارتفعت إلى 12.7 مليون سهم بقيمة 630.6 مليون دولار بحلول 31 ديسمبر 2025 — بزيادة قدرها 46% في ربع واحد.

يمتد الكشف في الربع الأول من 2026 لسلسلة نمو غير منقطعة. أضافت الصندوق حوالي 2 مليون سهم خلال الربع، مرتفعة من 12,702,323 سهمًا في نهاية الربع الرابع من 2025. والأهم من ذلك، أن مبادلة استمرت في الشراء مع انخفاض سعر البيتكوين، مضيفة إلى مركزها بينما كانت BTC تتداول بأسعار أدنى.

مركز أبوظبي المشترك في IBIT أكبر حتى. مع شركة الورد للاستثمار (كيان مرتبط بمجلس أبوظبي للاستثمار، الذي يعمل تحت مظلة مبادلة)، كانت الكيانات السيادية المرتبطة بأبوظبي تمتلك أكثر من مليار دولار في IBIT بنهاية 2025.

تعرض مبادلة يقع داخل صندوق ETF المدرج من بلاك روك بدلاً من الحفظ المباشر، مما يجعل IBIT جزءًا من البنية التحتية المؤسسية للتخصيصات السيادية، التقاعد، وإدارة الثروات. يوفر غلاف ETF للمستثمرين الكبار نظام حوكمة، وساطة، تقارير، وامتثال مألوف.

🍽️ التباين في الشراء عند الانخفاض: تراجع هارفارد

بينما تشتري مبادلة عند الانخفاض، تتجه مؤسسات النخبة الأخرى في الاتجاه المعاكس. جامعة هارفارد، التي تصدرت العناوين في أواخر 2025 بمركز كبير في IBIT، كانت تقلل بشكل حاد في 2026. أبلغت الجامعة عن 3,044,612 سهمًا في IBIT بقيمة تقارب 117 مليون دولار حتى 31 مارس، بانخفاض 43% من 5.35 مليون سهم كانت تمتلكها في نهاية 2025، بعد أن قلصت المركز بنسبة 21% في الربع الرابع من 2025.

كما خرجت هارفارد بالكامل من مركزها البالغ 86.8 مليون دولار في صندوق Ethereum Spot من بلاك روك، والذي كانت قد بدأته فقط في الربع السابق. هذا التباين الواضح — مبادلة تشتري بشكل حاد بينما هارفارد تتراجع — يظهر استراتيجيات مؤسساتية متباينة في سوق العملات الرقمية المتطورة.

🌍 الصورة الأكبر: الاعتماد المؤسسي العالمي

خطوة مبادلة جزء من اتجاه أوسع. لا يزال صندوق البيتكوين من شركة بلاك روك، iShares Bitcoin Trust (IBIT)، أكبر صندوق بيتكوين فوري في العالم، حيث يملك أكثر من 600,000 بيتكوين حتى أبريل 2026 — أي ثلاثة أضعاف تقريبًا المبلغ الذي تمتلكه شركة Fidelity في المركز الثاني.

كما كانت مؤسسات كبرى نشطة أيضًا. كشفت جولدمان ساكس عن تعرض إجمالي للعملات الرقمية يقارب **2.36 مليار دولار** من خلال IBIT ووسائل أخرى، في حين أبلغت شركة جين ستريت عن 20.3 مليون سهم في IBIT بقيمة 790 مليون دولار بنهاية الربع الرابع من 2025.

🧠 استنتاجات قوية

· إظهار قناعة السيادة. عندما يضيف صندوق ثروة سيادي غني بالنفط وله أفق يمتد لعقود إلى سوق هابط، يرسل رسالة: يُنظر إلى البيتكوين كأصل استراتيجي طويل الأمد، وليس كمركز تداول قصير الأمد.
· هيكل ETF يعمل. عادةً ما تفضل صناديق الثروة السيادية الاستثمارات في السوق الخاصة — عمليات الاستحواذ، البنية التحتية، العقارات. اختيار مبادلة لصندوق بيتكوين مدرج في الولايات المتحدة يشير إلى أن المنتجات المشفرة المنظمة أصبحت جزءًا مقبولًا من المحافظ المؤسسية التقليدية.
· ليس الجميع متفائلًا. تراجع هارفارد يسلط الضوء على أن الآراء المؤسسية ليست موحدة، مما يجعل التعرض للبيتكوين أصولًا قابلة للنقاش وليس موقفًا إجماعيًا.

---

الخلاصة: مبادلة لا تشتري البيتكوين — بل تشتري البنية التحتية التي ستنقل البيتكوين إلى كل محفظة رئيسية. لا chase صناديق الثروة السيادية العناوين؛ إنهم يبنون مراكز تدوم عبر الدورات. راقب ما يفعلونه، لا ما يقوله الآخرون. 660 مليون دولار مجرد البداية.
$660M