Stable, a blockchain de Layer 1 apoiada pelo gigante global das stablecoins Tether, anunciou recentemente na plataforma social X que a segunda fase da sua campanha de pré-depósito será oficialmente lançada na próxima semana.
O anúncio destaca que esta nova fase irá introduzir uma série de restrições, incluindo uma contagem decrescente de 24 horas, um limite máximo fixo para o total de depósitos, limites individuais por carteira e requisitos específicos de participação para as carteiras. Estas alterações às regras visam responder diretamente à polémica do "monopólio das baleias" que surgiu durante a primeira fase da campanha.
01 Roteiro em Três Fases: Construir a Autoestrada Financeira da Tether
A visão ambiciosa por detrás do projeto Stable foi detalhada numa análise aprofundada da ForesightNews no início de julho. A Stable está longe de ser um projeto público de blockchain comum; representa o movimento estratégico da Tether para se libertar da dependência de plataformas de terceiros como a Ethereum e a Tron, e construir a sua própria infraestrutura financeira.
Apesar do modelo de negócio da Tether gerar milhares de milhões de dólares em lucros anuais, enfrenta um verdadeiro calcanhar de Aquiles — a fuga de valor.
Enquanto "inquilina" numa blockchain alheia, a Tether traz volumes massivos de transações e utilizadores para redes como a Tron, mas não consegue capturar todo o valor que gera, tendo ainda de pagar avultadas "rendas" a estas plataformas.
A solução da Stable passa por construir uma rede de Layer 1 dedicada, com o USDT como token nativo para taxas de transação (gas). O seu roteiro técnico divide-se em três fases bem definidas:
A primeira fase permite o pagamento de taxas de transação em USDT e confirmações de bloco em menos de um segundo; a segunda fase garante espaço de bloco para pagamentos de nível empresarial; e a terceira fase foca-se em ferramentas para programadores e melhorias de desempenho.
Este desenho visa transformar o império das stablecoins da Tether de uma "super app" a operar em território alheio para um operador de infraestrutura autónomo, com plena soberania.
02 A Ambição Imperial da Tether: De Estratégia Parasitária a Autónoma
Os resultados financeiros recentemente divulgados pela Tether sublinham a sua robustez — com lucros líquidos projetados a rondar os 15 mil milhões $ em 2025, posiciona-se como uma das entidades mais lucrativas do universo cripto.
Porque razão uma empresa tão bem-sucedida procura então romper com o status quo? A motivação reside no risco significativo associado à dependência de plataformas.
Os dados demonstram que o fornecimento em circulação de USDT na rede Tron já ultrapassou os 80 mil milhões $, representando cerca de metade do total de USDT. Esta dependência profunda significa que a sobrevivência da Tether está fortemente condicionada pelo seu "senhorio".
Mais preocupante ainda, a Tron parece estar a desenvolver a sua própria stablecoin, USD1, alegadamente ligada à família Trump — fomentando, na prática, um concorrente direto no canal de distribuição mais importante da Tether.
No final de julho, o projeto Stable concluiu uma ronda seed de 28 milhões $, liderada pela Bitfinex e pela Hack VC.
Outros investidores de relevo incluem a Franklin Templeton, a Castle Island Ventures e a KuCoin Ventures, bem como o próprio CEO da Tether, Paolo Ardoino. Este alinhamento impressionante reflete uma forte confiança do mercado no projeto.
03 Campanha de Pré-Depósito: Da Controvérsia à Melhoria
A primeira fase da campanha de pré-depósito da Stable demonstrou o entusiasmo da comunidade, mas também gerou uma controvérsia significativa.
Na semana passada, o limite de 825 milhões $ para a primeira fase foi atingido em apenas cerca de 22 minutos após a abertura. Embora a rapidez tenha sido notável, a verdadeira polémica centrou-se na justiça da distribuição.
Vários utilizadores do X alegaram "transações antecipadas", apontando para dados on-chain que mostravam que a maioria dos depósitos veio de um pequeno grupo de grandes carteiras que movimentaram fundos antes do anúncio oficial.
Membros da comunidade cripto queixaram-se de que isto deixou pouco espaço para a participação do investidor comum.
A análise por IA da BlockBeats revelou ainda a gravidade da situação: os dados on-chain indicaram que mais de 70% dos depósitos ocorreram antes do anúncio oficial, com grupos diretamente ligados ao proprietário do Vault do projeto a depositar até 500 milhões USDT.
Esta aparente atividade de insiders prejudicou seriamente a credibilidade do projeto.
Em resposta à forte reação da comunidade, a Stable introduziu regras mais rigorosas para a segunda fase. Além de um limite máximo fixo para o total de depósitos, haverá limites individuais por carteira e requisitos específicos de participação.
Estas medidas visam impedir que um pequeno número de carteiras de grandes investidores domine o total de depósitos, criando espaço para uma participação mais ampla da comunidade.
04 Perspetivas: Oportunidades e Desafios pela Frente
O lançamento do projeto Stable ocorre numa altura em que o mercado das stablecoins está em franco crescimento. Em 2025, o mercado total de stablecoins expandiu-se para cerca de 316 mil milhões $.
A Tether mantém uma posição dominante, com a capitalização de mercado do USDT a atingir aproximadamente 183,13 mil milhões $.
Enquanto blockchain de Layer 1 focada em transações com stablecoins, a Stable pretende construir uma rede de elevado desempenho, otimizada para pagamentos em USDT e aplicações descentralizadas.
Permite aos utilizadores pagar taxas de transação utilizando o USDT da Tether como token nativo e oferece transferências peer-to-peer de USDT sem custos de gas.
No entanto, o projeto enfrenta desafios significativos. O primeiro é a reconstrução da confiança — a controvérsia da primeira fase da campanha de pré-depósito prejudicou a sua reputação, e resta saber se as novas regras da segunda fase conseguirão prevenir eficazmente problemas semelhantes.
O segundo desafio é o enquadramento regulatório. A Tether tem estado sob escrutínio regulatório global há bastante tempo e, segundo a Ainvest, a ausência de auditorias por terceiros continua a ser um risco de credibilidade relevante.
Entretanto, o Congresso dos EUA está a avançar com o "GENIUS Act", que poderá ter implicações profundas para toda a indústria das stablecoins.
Apesar destes desafios, o potencial de longo prazo da Stable é considerável. À medida que as stablecoins se tornam cada vez mais centrais nos pagamentos globais e na DeFi, uma blockchain de alto desempenho otimizada para transações com stablecoins poderá captar um valor de mercado significativo.
05 Conclusão: A Pedra Angular da Nova Era do Dólar Digital
O projeto Stable representa a mudança estratégica da Tether de uma abordagem "parasitária" para uma "autónoma", com o objetivo de construir a infraestrutura para a próxima era do dólar digital.
Ao tornar o USDT o token nativo para taxas de transação, a Stable procura resolver os dois grandes desafios: a fuga de valor e o risco de dependência de plataformas.
A próxima segunda fase da campanha de pré-depósito será não só mais um teste ao apelo comunitário do projeto, mas também uma avaliação crucial à sua governação e compromisso com a justiça.
Sendo as stablecoins um componente vital da infraestrutura financeira global, a questão de saber se a Stable conseguirá afirmar-se como a pedra angular do império Tether merece acompanhamento atento.
Perspetivas Futuras
A evolução da blockchain Stable sinaliza que a Tether já não se contenta em ser apenas "inquilina" de outras blockchains, mas está determinada a construir a sua própria soberania financeira.
As regras melhoradas para a segunda fase da campanha de pré-depósito mostram que a equipa ouviu as preocupações da comunidade, mas o verdadeiro teste chegará após o lançamento da próxima semana — resta saber se estas medidas conseguirão de facto garantir uma distribuição justa.
