Stable, la blockchain de capa 1 respaldada por el gigante global de las stablecoins Tether, acaba de anunciar en la red social X que la segunda fase de su campaña de predepósito se lanzará oficialmente la próxima semana.
El comunicado destaca que esta nueva fase incorporará una serie de restricciones, entre ellas una cuenta atrás de 24 horas, un límite fijo al total de depósitos, límites individuales por monedero y requisitos específicos de participación para las wallets. Estos cambios en las reglas abordan directamente la polémica del "monopolio de ballenas" que surgió durante la primera fase de la campaña.
01 Hoja de ruta en tres fases: construyendo la autopista financiera de Tether
La ambiciosa visión detrás del proyecto Stable fue analizada en profundidad por ForesightNews a principios de julio. Stable dista mucho de ser un proyecto blockchain público convencional; representa la apuesta estratégica de Tether por liberarse de la dependencia de plataformas de terceros como Ethereum y Tron, y construir su propia infraestructura financiera.
Aunque el modelo de negocio de Tether genera miles de millones de dólares de beneficio anual, se enfrenta a su talón de Aquiles: la fuga de valor.
Como "inquilino" en la blockchain de otro, Tether aporta un enorme volumen de transacciones y usuarios a cadenas como Tron, pero no puede captar todo el valor que genera y debe pagar elevados "alquileres" a estas plataformas.
La solución de Stable es construir una red dedicada de capa 1 con USDT como token nativo para gas. Su hoja de ruta técnica se divide en tres fases claramente definidas:
La primera fase permite el pago de comisiones de gas en USDT y confirmaciones de bloque en menos de un segundo; la segunda garantiza espacio de bloque para pagos a escala empresarial; y la tercera se centra en herramientas para desarrolladores y mejoras de rendimiento.
Este diseño pretende transformar el imperio de stablecoins de Tether, que opera como una "super app" en territorio ajeno, en un operador de infraestructura autónomo con plena soberanía.
02 La ambición imperial de Tether: de estrategia parasitaria a autonomía
Las últimas cuentas publicadas por Tether subrayan su fortaleza: con unos beneficios netos previstos cercanos a los 15 mil millones de dólares en 2025, se sitúa como una de las entidades más rentables del sector cripto.
¿Por qué una empresa tan exitosa querría alterar el statu quo? La motivación reside en el importante riesgo de plataforma.
Los datos muestran que el suministro circulante de USDT en la red Tron ha superado los 80 mil millones, lo que representa aproximadamente la mitad del total de USDT. Esta profunda dependencia implica que la "línea de vida" de Tether está firmemente controlada por su "casero".
Más preocupante aún, Tron parece estar desarrollando su propia stablecoin, USD1, supuestamente vinculada a la familia Trump, lo que en la práctica supone fomentar un competidor directo dentro del canal de distribución más relevante para Tether.
A finales de julio, el proyecto Stable cerró una ronda semilla de 28 millones de dólares liderada por Bitfinex y Hack VC.
Entre otros inversores destacados figuran Franklin Templeton, Castle Island Ventures y KuCoin Ventures, además del propio CEO de Tether, Paolo Ardoino. Este elenco de apoyo refleja la sólida confianza del mercado en el proyecto.
03 Campaña de predepósito: de la polémica a la mejora
La primera fase de la campaña de predepósito de Stable puso de manifiesto el entusiasmo de la comunidad, pero también generó una fuerte polémica.
La semana pasada, el límite de 825 millones de dólares para la primera fase se alcanzó en apenas 22 minutos tras la apertura. Aunque la rapidez fue notable, la verdadera controversia giró en torno a la equidad en la asignación.
Varios usuarios en X denunciaron "transacciones anticipadas", señalando datos on-chain que mostraban que la mayoría de los depósitos procedían de unos pocos grandes clústeres de monederos que movieron fondos antes del anuncio oficial.
Miembros de la comunidad cripto se quejaron de que esto dejaba poco margen para la participación de inversores minoristas.
El análisis de IA de BlockBeats reveló aún más la gravedad del asunto: los datos on-chain indicaban que más del 70 % de los depósitos se realizaron antes del anuncio oficial, con clústeres directamente vinculados al propietario del Vault del proyecto depositando hasta 500 millones de USDT.
Esta aparente actividad interna ha dañado seriamente la credibilidad del proyecto.
En respuesta a la fuerte reacción de la comunidad, Stable ha introducido reglas más estrictas para la segunda fase. Además de un límite fijo al total de depósitos, habrá límites individuales por monedero y requisitos específicos de participación para las wallets.
Estas medidas buscan impedir que unos pocos monederos de ballenas dominen el total de depósitos y abrir espacio para una participación más amplia de la comunidad.
04 Perspectivas: oportunidades y desafíos por delante
El lanzamiento del proyecto Stable coincide con el auge del mercado de stablecoins. Para 2025, el mercado total de stablecoins se ha expandido hasta unos 316 mil millones de dólares.
Tether mantiene una posición dominante, con la capitalización de mercado de USDT situada en torno a 183 130 millones de dólares.
Como blockchain de capa 1 centrada en transacciones con stablecoins, Stable aspira a construir una red de alto rendimiento optimizada para pagos en USDT y aplicaciones descentralizadas.
Permite a los usuarios pagar comisiones de transacción utilizando USDT de Tether como token nativo y ofrece transferencias peer-to-peer de USDT sin gas.
Sin embargo, el proyecto se enfrenta a desafíos importantes. El primero es la reconstrucción de la confianza: la polémica de la primera fase de la campaña de predepósito ha dañado su reputación, y está por ver si las nuevas reglas de la segunda fase lograrán evitar problemas similares.
El segundo reto es el entorno regulatorio. Tether lleva tiempo bajo el escrutinio de reguladores internacionales y, según Ainvest, la ausencia de auditorías externas sigue siendo un riesgo importante para su credibilidad.
Mientras tanto, el Congreso de EE. UU. avanza con la "GENIUS Act", que podría tener implicaciones de gran alcance para toda la industria de stablecoins.
A pesar de estos desafíos, el potencial a largo plazo de Stable es considerable. A medida que las stablecoins se integran cada vez más en los pagos globales y las finanzas descentralizadas, una blockchain de alto rendimiento optimizada para transacciones con stablecoins podría captar un valor de mercado significativo.
05 Conclusión: la piedra angular de la nueva era del dólar digital
El proyecto Stable representa el giro estratégico de Tether de una posición "parasitária" hacia la autonomía, con el objetivo de construir la infraestructura para la próxima era del dólar digital.
Al convertir USDT en el token nativo para gas, Stable pretende abordar los dos grandes desafíos: la fuga de valor y el riesgo de plataforma.
La segunda fase de la campaña de predepósito que se avecina no solo será una nueva prueba del atractivo comunitario del proyecto, sino también una evaluación crucial de su gobernanza y su compromiso con la equidad.
Ahora que las stablecoins se han convertido en una pieza clave de la infraestructura financiera global, la cuestión de si Stable puede convertirse en la sólida piedra angular del imperio Tether merece ser seguida de cerca.
Perspectivas de futuro
La evolución de la blockchain Stable es señal de que Tether ya no se conforma con ser simplemente un "inquilino" en otras blockchains, sino que está decidida a construir su propia soberanía financiera.
Las reglas mejoradas para la segunda fase de la campaña de predepósito muestran que el equipo ha escuchado las preocupaciones de la comunidad, pero la verdadera prueba llegará tras el lanzamiento de la próxima semana: queda por ver si estas medidas lograrán garantizar una asignación realmente justa.
