Panorama general de la negociación de opciones

Conceptos clave

• El trading de opciones permite a los inversores y operadores comprar o vender activos, como criptomonedas y acciones, a un precio predeterminado sin la obligación de ejecutarlo.

• La mayor parte de la actividad y beneficios en el trading de opciones provienen de negociar los contratos en sí, en vez de ejercerlos para intercambiar el activo subyacente.

• Las opciones americanas pueden ejercerse en cualquier momento antes de su vencimiento; las europeas solo en la fecha de vencimiento o en la de ejercicio designada.

• Para tomar decisiones informadas en el trading de opciones es esencial comprender las opciones call, put, su valoración, las fechas de vencimiento y los precios de ejercicio.

Introducción

El trading de opciones te da derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio fijo en una fecha específica. La palabra “opción” es clave: lo que diferencia al trading de opciones es que no tienes obligación de comprar o vender el activo, solo el derecho si así lo decides.

Es como leer un libro de “elige tu propia aventura”. En algún punto, llegas a una bifurcación y debes tomar una decisión clave: escoger la opción (A) o la opción (B). En lugar de decidir al instante, marcas la página, sigues leyendo para ver cómo evoluciona la historia y vuelves después para elegir.

Esta es la esencia del trading de opciones: los inversores no tienen que comprar o vender un activo de inmediato. Pueden adquirir un contrato de opciones, que funciona como un marcador financiero, otorgando el derecho a comprar o vender el activo más adelante, en cualquier momento antes del vencimiento, pero sin obligación alguna. Para ello, pagas una prima, el coste de ese marcador.

Del mismo modo que puedes vender tu marcador a otro lector, también puedes vender tu contrato de opciones a otro operador antes de que venza. Así puedes beneficiarte de los cambios en el valor del contrato sin comprar o vender nunca el activo subyacente.

Como en los libros de “elige tu propia aventura”, llenos de sorpresas, el trading de opciones también implica riesgos. Es fundamental entender cómo funcionan los contratos de opciones antes de empezar.

Visión general del trading de opciones

El trading de opciones consiste en comprar y vender contratos de opciones. Para entender su funcionamiento, veamos sus componentes esenciales:

¿Qué son los contratos de opciones?

Un contrato de opciones te da derecho a comprar o vender un activo a un precio fijo, el precio de ejercicio, en o antes de una fecha específica, la fecha de vencimiento, pero nunca existe obligación de hacerlo.

Imagina que te interesa una casa pero no quieres comprometerte aún. Negocias un contrato de opción con el vendedor, que te otorga el derecho a comprar la vivienda a un precio acordado en un plazo determinado. Pagas una pequeña cantidad, la prima de la opción, para asegurar ese derecho.

Si el valor de mercado de la casa sube, puedes ejercer tu contrato y comprar a un precio más bajo. Si el valor baja, simplemente renuncias y solo pierdes la prima.

El precio de ejercicio es fijo, pero el valor del contrato de opción fluctúa según el precio de mercado de la casa, el tiempo hasta el vencimiento y la demanda del mercado. Si el precio de la vivienda sube, tu opción vale más, lo que te permite vender el contrato con beneficio sin comprar la casa.

¿Qué son las opciones call?

Una opción call otorga el derecho a comprar un activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento.

Cuanto mayor sea el valor de mercado del activo, mayor será tu potencial de beneficio. Puedes comprar una call si crees que el precio subirá. Si sube, compras al precio de ejercicio y vendes al precio de mercado, obteniendo ganancia.

Si la call se revaloriza antes del vencimiento, también puedes venderla para obtener beneficio, sin llegar a ejercerla. Así, negocias el contrato, no el activo.

¿Qué son las opciones put?

Una opción put da derecho a vender un activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento.

Puedes comprar una opción put si crees que el precio de mercado bajará. Si el precio cae por debajo del precio de ejercicio, puedes vender el activo a un precio más alto. Cuanto más descienda el precio, mayor será tu beneficio, y puedes recomprar el activo a un precio inferior.

Al igual que con las call, puedes vender opciones put antes del vencimiento si su valor sube. Así puedes obtener beneficios sin ejercer la opción, una práctica habitual en calls y puts.

Activo subyacente

Hemos hablado de activos subyacentes y de cómo los contratos de opciones otorgan el derecho, no la obligación, de comprarlos o venderlos. En el ejemplo, el activo subyacente era una casa. En los mercados financieros, los activos subyacentes habituales son:

• Criptomonedas: Puedes negociar opciones sobre Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BNB o Tether (USDT).

• Acciones: Puedes negociar opciones sobre acciones de empresas como Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), o Amazon (AMZN).

• Índices: Puedes negociar opciones sobre índices como el S&P 500 o el Nasdaq 100.

• Materias primas: Puedes negociar opciones sobre oro, petróleo u otras commodities.

Negociación antes del vencimiento

No es necesario esperar al vencimiento para obtener resultados, ya que negocias los propios contratos de opciones.

El valor de los contratos de opciones varía constantemente según el mercado y el tiempo restante hasta el vencimiento. Puedes comprar un contrato y venderlo después con beneficio o pérdida. La mayoría del trading de opciones funciona así: se negocia el derecho sobre el activo, no el activo en sí.

Contratos de opciones

Ahora que hemos visto el trading de opciones, desglosamos los componentes de un contrato real.

Fecha de vencimiento

La fecha de vencimiento es cuando el contrato de opciones deja de tener valor. Después de esa fecha, el contrato no se puede ejercer. Las opciones pueden tener vencimientos de semanas a años.

En el ejemplo de la casa, imagina que compras una opción válida por un mes. Tienes un mes para decidir si compras la vivienda al precio pactado.

Precio de ejercicio

El precio de ejercicio es el precio acordado para comprar (en una call) o vender (en una put) el activo subyacente.

Al negociar con el vendedor, acordáis un precio de ejercicio de 300 000 $. Es el precio que pagarás si ejerces la opción. Sin importar el precio de mercado, conservas el derecho a comprar a ese precio fijo durante la vigencia del contrato.

La relación entre el precio de ejercicio y el mercado determina el valor del contrato.

Prima de opción

La prima es lo que pagas por adquirir el contrato de opciones: el coste de tener derecho a comprar o vender el activo subyacente sin obligación alguna.

En el ejemplo, era tu tarifa de reserva. Si pagas al vendedor una prima no reembolsable de 5 000 $ por la opción sobre la casa, aseguras tu derecho a comprar a 300 000 $ dentro del plazo acordado, sin importar el precio de mercado. Si decides no comprar, pierdes la prima.

Factores clave que influyen en el precio de una opción:

• Precio de mercado del activo subyacente

• Volatilidad del precio del activo

• Precio de ejercicio

• Tiempo restante hasta el vencimiento

Tamaño del contrato

Los contratos estándar de opciones sobre acciones suelen cubrir 100 acciones del subyacente. Para otro tipo de opciones (índices, cripto) el tamaño puede variar. Consulta siempre los detalles del contrato antes de operar para saber la cantidad exacta de subyacente implicada.

Términos clave

En el trading de opciones hay varios conceptos esenciales que conviene conocer.

Términos de moneidad

Los términos In The Money (ITM), At The Money (ATM) y Out Of The Money (OTM) describen la relación entre el precio de ejercicio y el precio de mercado del activo subyacente. Ayudan a decidir si ejercer el contrato y, sobre todo, indican el valor actual de la opción.

Métricas de riesgo griegas

En el trading de opciones, los “griegos” son métricas de riesgo que permiten analizar cómo distintos factores afectan al precio de las opciones.

Cada letra griega representa una sensibilidad concreta y ayuda a evaluar el riesgo y tomar decisiones. Los cinco principales son Delta, Gamma, Theta, Vega y Rho.

Opciones americanas vs. europeas

Este artículo describe el trading de opciones en mercados financieros globales, donde existen varios tipos de opciones. Según el mercado y la plataforma, puedes encontrar estilos distintos. La diferencia principal entre los dos tipos más habituales es cuándo se pueden ejercer:

• Opciones americanas: Se pueden ejercer en cualquier momento antes del vencimiento, lo que otorga mayor flexibilidad.

• Opciones europeas: Solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.

Opciones en plataformas líderes

En muchas plataformas de trading líderes encontrarás ambos estilos. La mayoría ofrece opciones de estilo europeo, que solo pueden ejercerse al vencimiento. Como la mayoría del trading de opciones consiste en negociar contratos, no ejercitarlos, esto afecta principalmente al momento y forma de la liquidación.

En muchos casos, las opciones se ejercen automáticamente: si tu contrato está in the money al vencimiento, recibes el pago, lo ejecutes manualmente o no.

Estos contratos pueden también liquidarse en efectivo, de modo que al ejercer la opción, las partes intercambian una suma en metálico en vez del activo subyacente. Esto simplifica el proceso y evita complicaciones en la transferencia de activos.

Reflexiones finales

El trading de opciones, especialmente con contratos americanos, permite a inversores y operadores comprar o vender un activo subyacente a precio fijo antes del vencimiento. Al eliminar la obligación inmediata, ofrece mayor flexibilidad en los mercados financieros.

También puedes negociar los contratos en sí, sin ejercitarlos nunca, y obtener beneficio por los cambios en su valor. Aunque las opciones ofrecen potencial de ganancia, es fundamental dominar los conceptos básicos antes de invertir.

FAQ

¿Qué es el trading de opciones? ¿En qué se diferencia del trading de acciones?

El trading de opciones consiste en operar con derivados que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio acordado en una fecha específica. A diferencia de las acciones, las opciones no otorgan propiedad, requieren menos capital y pueden ofrecer mayores retornos potenciales.

¿Cuáles son los principales riesgos del trading de opciones? ¿Cómo deben evitarlos los principiantes?

Los principales riesgos son la volatilidad del precio y la pérdida de la prima. Los principiantes deben evitar estrategias arriesgadas, centrarse en lo básico y comenzar con capital reducido.

¿Cómo empezar a operar opciones? ¿Qué requisitos existen?

Abre una cuenta de corretaje durante al menos seis meses, completa la verificación de identidad y la evaluación, y mantén un saldo mínimo de 10 000 $. Se exige experiencia previa en trading o recomendación del bróker. Comienza con contratos simples y de tamaño pequeño.

¿Qué son las opciones call y put?

Una opción call otorga el derecho a comprar el activo a un precio futuro determinado; una opción put da derecho a venderlo a un precio futuro determinado.

¿Qué costes y comisiones conlleva el trading de opciones?

Incluye comisiones de operación, costes de cobertura y posibles gastos de financiación. Estos afectan tanto a la compra y venta de opciones como de los activos subyacentes.

¿Cómo se compara el trading de opciones con otros métodos de inversión? ¿Cuáles son sus ventajas y desventajas?

Ventajas: alto apalancamiento, bajos costes y flexibilidad para operar en cualquier dirección del mercado. Desventajas: alto riesgo, complejidad y posibilidad de perder capital rápidamente.