DI - 01: CEX coreano

Introducción

En Data Insight, brindamos información sobre temas específicos a través del análisis de datos. Para este artículo, hemos elegido los intercambios centralizados coreanos como tema a explorar. Según una encuesta realizada por la Unidad de Inteligencia Financiera de Corea (KoFIU), se espera que el número de criptoinversores en Corea alcance aproximadamente 6 millones en el primer semestre de 2023, lo que es una cifra asombrosa que representa más del 10% de la población total de Corea del Sur. Sin embargo, la mayoría de estos inversores se dedican principalmente a actividades de inversión centradas en intercambios centralizados, lo que hace que la influencia de los intercambios centralizados en el mercado criptográfico coreano sea significativa.

En las siguientes secciones, examinaremos los datos de los intercambios centralizados coreanos y exploraremos las características y tendencias de los inversores coreanos. El análisis se basa principalmente en los datos de los cuatro principales intercambios: Upbit, Bithumb, Coinone y Korbit. Algunos análisis se basan en datos de la tercera semana de octubre (14 al 20).

Aumento de la participación en el volumen de operaciones en las bolsas coreanas a pesar de la disminución general

• Tendencia decreciente del volumen de operaciones: el volumen de operaciones de los intercambios centralizados (CEX) ha mostrado una tendencia decreciente en general desde que alcanzó su máximo en marzo de este año. Durante este período, la volatilidad del mercado también disminuyó y el precio de Bitcoin se mantuvo relativamente estable en alrededor de $ 27 000 a $ 28 000 desde finales de marzo hasta finales de septiembre sin fluctuaciones significativas durante seis meses.
• Fortaleza relativa de las bolsas coreanas: Las bolsas coreanas no fueron una excepción a esta tendencia de contracción. Después de alcanzar un máximo de 45 mil millones de dólares en volumen total de operaciones en febrero, el volumen disminuyó drásticamente a 23 mil millones de dólares en mayo. Sin embargo, mostró una tendencia ascendente a partir de entonces, registrando un volumen de operaciones de hasta 37 mil millones de dólares en julio, lo que demuestra un aumento mayor en comparación con Binance, el mayor intercambio de criptomonedas del mundo.
• Posición de las bolsas coreanas en comparación con las bolsas internacionales: en el análisis comparativo con Binance, las cuatro principales bolsas coreanas mostraron un volumen de operaciones de alrededor del 10% en comparación con Binance este año. En particular, en comparación con Coinbase durante el mismo período, registraron mayores volúmenes de operaciones, lo que indica que las bolsas coreanas tienen una presencia significativa en el mercado internacional.
• Tendencia creciente de la participación de mercado: Además, la participación de mercado de las cuatro principales bolsas coreanas ha aumentado constantemente. El volumen de operaciones en relación con Binance aumentó del 7% en marzo al 16% en septiembre. Esto puede interpretarse como un indicador que refleja la creciente influencia de los intercambios internos.

El monopolio de Upbit

• Competencia aplastante de Upbit: en febrero de este año, Upbit registró su mayor volumen de operaciones de 36 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 80% del mercado de intercambio de criptomonedas coreano, manteniendo una posición dominante. Aunque su participación de mercado cayó brevemente al 70% en agosto, rápidamente se recuperó al 80% el mes siguiente, mostrando una tendencia constante en la participación de mercado.
• Cuota de mercado de Bithumb, Coinone y Korbit: Bithumb mantiene una posición sólida como el segundo actor más grande del mercado, representando entre el 15% y el 20% del volumen total de operaciones entre los cuatro principales intercambios. Por otro lado, Coinone tiene una participación de mercado de entre el 3% y el 5%, y Korbit tiene una participación de menos del 1%, lo que indica una participación de mercado relativamente limitada.
• La respuesta entusiasta de Corea al fallo de Ripple: si bien Binance no mostró una volatilidad significativa en el volumen de operaciones en julio en comparación con el mes anterior, los intercambios coreanos tuvieron una reacción explosiva a las noticias relacionadas con Ripple. El volumen de operaciones de las cuatro principales bolsas coreanas, que registraron 27 mil millones de dólares en junio, aumentó a 37 mil millones de dólares en julio, un aumento del 37% con respecto al mes anterior. Esto se debió principalmente a la noticia de la victoria parcial de Ripple en la demanda ante la SEC, lo que provocó un aumento del 80% en los precios de XRP y un fuerte aumento en el volumen de operaciones el 13 de julio.

Política de tarifa cero de Bithumb

• Respuesta inicial a la política de tarifa cero: Bithumb, el segundo intercambio más grande de Corea del Sur, implementó una política de tarifa del 0% el 4 de octubre. Inicialmente, esta política tuvo un efecto positivo, ya que el volumen de operaciones de Bithumb aumentó y su participación de mercado superó el 20%.
• Disminución de la participación de mercado: Sin embargo, el impacto de la política de exención de tarifas no duró mucho y la participación de mercado de Bithumb disminuyó, volviendo a los niveles anteriores a la política.
• Sostenibilidad de la política de tarifa cero: si bien la política de exención de tarifas de Bithumb fue efectiva para aumentar la participación de mercado inicialmente, no está claro si podrá hacer crecer el intercambio de manera sostenible a largo plazo. Esto también indica que la elección de la bolsa por parte de los inversores coreanos no se basa únicamente en la presencia o ausencia de comisiones. Además, existen preocupaciones sobre la sostenibilidad de esta política, ya que elimina una fuente importante de ingresos para el intercambio.

Coinbase y Upbit

• Estilo de inversión de alto riesgo y alta recompensa: Upbit, mientras que los volúmenes de operaciones de BTC y ETH representan una pequeña parte del volumen de operaciones total, Coinbase, un intercambio de criptomonedas representativo en los Estados Unidos, tiene una proporción significativa del volumen de operaciones en estos dos. CRIPTOMONEDAS. La mayoría de los inversores individuales en Upbit muestran un gran interés en altcoins con un alto potencial de ganancias y tienden a aceptar los altos riesgos asociados. Esta se considera una de las razones de la alta proporción del comercio de altcoins en el mercado coreano.
• Comercio institucional centrado en los inversores: a diferencia de Upbit, donde dominan los inversores individuales, el volumen de comercio de Coinbase está impulsado por inversores institucionales. Según la carta a los accionistas del segundo trimestre de Coinbase, los inversores institucionales representan aproximadamente el 85% del volumen total de operaciones de Coinbase. Suelen perseguir la estabilidad de la cartera, razón por la cual el comercio de BTC y ETH, que cuentan con la mayor capitalización de mercado entre las criptomonedas, ocupa una proporción relativamente alta.

Características del mercado coreano

• Monedas preferidas por los inversores coreanos: el gráfico anterior ofrece una idea de las monedas que interesan principalmente a los inversores coreanos. Al analizar los datos sobre las criptomonedas que se negociaron más activamente en Corea en comparación con el mercado global la semana pasada, encontramos que Loom Network ($LOOM) registró el mayor volumen de operaciones con una proporción del 62%, ocupando el primer lugar. Le siguió eCash ($XEC) con un 55% y Flow ($FLOW) con un 43%. Stacks ($STX) y Bitcoin SV ($BSV) también llegaron a la clasificación con ratios del 37% y 34% respectivamente.
• Aumento de $LOOM, movimientos misteriosos: en la tercera semana de octubre, en comparación con el mercado global, la criptomoneda negociada más activamente en Corea fue Loom Network ($LOOM). Esto significa que los inversores coreanos comercializaban activamente este activo en comparación con los inversores globales. A partir del 15 de septiembre, el precio del token comenzó a subir sin ningún motivo específico y se disparó casi 10 veces en solo un mes, alcanzando los ₩686. Sin embargo, a partir del 15 de octubre, comenzó a caer en picado y actualmente ronda los 140 ₩ mientras escribo este informe. Debido a fluctuaciones de precios tan drásticas, Loom Network entró brevemente en el ranking de las 100 principales capitalizaciones de mercado globales.
• Impacto de las políticas de depósito y retiro de divisas: los cambios en las políticas de depósito y retiro de las bolsas coreanas pueden tener un impacto directo en los precios y los volúmenes de negociación. Específicamente, el 14 de octubre, $FLOW experimentó un patrón de aumentos significativos de precios y volumen de operaciones en comparación con el día anterior, cuando se suspendieron temporalmente los depósitos y retiros. Este fenómeno, conocido como efecto “가두리(Gaduri)”, ocurre cuando el comercio de arbitraje con bolsas extranjeras se vuelve imposible debido a la suspensión de depósitos y retiros.
• Monedas que reciben atención constante: si bien hay criptomonedas que reciben atención temporal, como Loom Network y Flow, casos como Stacks y eCash continúan recibiendo atención constante en los intercambios coreanos, independientemente de los eventos temporales. Estos casos son dignos de mención ya que se comercializan constantemente en el mercado coreano independientemente de las tendencias globales.

Análisis en profundidad de los inversores Upbit

• Las “monedas Kimchi” se negocian principalmente en Upbit: entre las criptomonedas negociadas en Upbit, Steem Dollars ($SBD), Moss Coin ($MOC) e Hippocrat ($HPO) representan el 100% del volumen de operaciones y se negocian exclusivamente en Upbit. . Además, las criptomonedas como Sentinel Protocol ($UPP), Aha Token ($AHT) y Groestlcoin ($GRS) se negocian principalmente en Upbit y se conocen como Kimchi Coins, ya que no reciben mucha atención en el mercado global. Estas monedas son comercializadas predominantemente por inversores coreanos y forman su propio mercado dentro de la plataforma Upbit.
• Rendimiento relativamente inferior de las principales monedas: las criptomonedas que dominan el mercado global, como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y Polygon (MATIC), cuentan con grandes volúmenes de comercio en todo el mundo. Sin embargo, dentro de Upbit, su volumen de operaciones muestra niveles sorprendentemente bajos. Este fenómeno indica que Upbit tiene características únicas en comparación con el mercado global y refleja disparidades regionales en las preferencias de los inversores y las estrategias de inversión. Sin embargo, cabe señalar que el volumen total de operaciones de Upbit es relativamente bajo en comparación con los intercambios globales gigantes como Binance, por lo que también se debe tener en cuenta el bajo volumen de operaciones de estas principales criptomonedas.
• Tendencias globales y diversidad de mercados regionales: como se mencionó anteriormente, el mercado coreano presenta singularidad en comparación con el mercado global, y es probable que esto también se aplique a otras regiones. Sugiere que los proyectos globales de criptomonedas deben establecer e implementar estrategias personalizadas de comercialización (GTM) adaptadas a cada característica regional.

Análisis de la red de depósitos y retiros de Upbit

• Los usuarios de Upbit prefieren la red Tron para depósitos y retiros: el gráfico anterior muestra la proporción de transacciones entre las redes Ethereum y Tron que los usuarios de Upbit han estado usando para depósitos y retiros durante la semana pasada. Al observar los datos, se muestra que la cantidad de transacciones en la red Tron superó a las de Ethereum por un factor de 5.
• La red Tron está ganando popularidad con tarifas bajas: los usuarios de Upbit tienden a utilizar activamente la red Tron para depósitos y retiros en comparación con Ethereum. Esto se debe a que las tarifas de transacción en la red Ethereum son relativamente altas, mientras que la red Tron ofrece tarifas bajas y una rápida velocidad de procesamiento de transacciones. Según datos de Coinmetrics, el número de transacciones de USDT a través de la red Tron alcanza hasta 2 millones por día, mientras que Ethereum sólo alcanza alrededor de 100.000 transacciones, lo que indica que la red Tron tiene una ventaja significativa en transacciones simples de transferencia de fondos a nivel mundial. Este fenómeno también es evidente en las tendencias de depósito y retiro de los usuarios de Upbit y de los inversores coreanos.
• ¿Jugando un papel como intercambio fiduciario?: Además de las razones anteriores, considerando que la red Ethereum tiene el TVL más alto y la mayor cantidad de protocolos en cadena, se puede interpretar que el propósito del depósito y retiro para los inversores coreanos tiene más que ver con la transferencia de fondos entre los intercambios centralizados en el extranjero y los intercambios coreanos. en lugar de utilizar productos en cadena. Se pueden sugerir varias razones para esta preferencia de los inversores, pero se pueden considerar dos razones principales:
  • Originado por las características de los inversores coreanos: los usuarios de Upbit y los inversores coreanos utilizan principalmente intercambios para el comercio de criptomonedas y utilizan servicios de depósito y retiro de criptomonedas para acceder a productos ofrecidos por intercambios extranjeros que no están disponibles en los intercambios centralizados coreanos, como los mercados de futuros y los mercados de margen. comercio.
  • Originado por diferencias de conveniencia en los servicios de depósito y retiro en cadena: los usuarios que desean depositar y retirar en entornos en cadena pueden preferir el retiro al entorno en cadena después de enviar fondos a intercambios en el extranjero debido a la falta de servicios proporcionados por los centralizados coreanos. intercambios. La falta de servicios puede incluir la ausencia de manejo de monedas estables en dólares y la falta de diversidad en las redes de retiro.

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