Delphi Digital: Una suficiente colateralización de las stablecoins no equivale a estar exento de corridas bancarias, el riesgo se ha trasladado al nivel del emisor

Noticias de Gate, 16 de marzo, Delphi Digital publicó un tuit analizando los riesgos sistémicos de las stablecoins. Indicaron que Tether y Circle no son sistemas infalibles, ya que su respaldo en bonos del Tesoro a corto plazo y equivalentes de efectivo en una proporción 1:1 no significa que estén exentos de posibles corridas. Desde principios de 2023, durante el colapso del Silicon Valley Bank (SVB), ya se evidenció este riesgo con el evento de desanclaje de USDC: aunque USDC era completamente respaldada, cuando SVB quebró, parte de sus reservas no pudo ser utilizada temporalmente, lo que simplemente trasladó el riesgo hacia arriba. En la banca tradicional, los riesgos de pago están dispersos entre varias instituciones; en el sistema de stablecoins, aunque los canales de pago pueden ser automáticos y deterministas, los riesgos de liquidación que antes se eliminaban entre participantes ahora se concentran en los emisores. Este sistema no se ha vuelto libre de riesgos, sino que ha cambiado a una estructura de dependencia vertical, que es la raíz de las preocupaciones sobre la concentración de emisores.