Una farmacéutica estadounidense con una valoración de solo 30 millones de dólares ha utilizado un acuerdo Sky all-in con fondos que superan cuatro veces su valor de mercado. Ahora incluso ha cambiado de nombre: esta es una experiencia de “empresa controlada en cadena” más agresiva que MicroStrategy.
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Índice del artículo
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- Versión DeFi del guion estratégico
- ¿Qué es una empresa controlada en cadena?
- 26% de rebote: aún cae 95% desde principios de año
La farmacéutica estadounidense NovaBay Pharmaceuticals, que ha perdido más del 95% de su valor desde principios de año, anunció este lunes que abandonará por completo su negocio biotecnológico y se transformará en una empresa de desarrollo de stablecoins y DeFi, incluso cambiando su nombre a “Stablecoin Development Corporation (SDEV)”.
Además del cambio de nombre. NovaBay ha realizado en silencio una apuesta de gran escala en el último año: compró casi el 9% de la oferta de tokens del acuerdo Sky con 134 millones de dólares, mientras que su valoración de mercado apenas alcanza los 35 millones de dólares.
Versión DeFi del guion estratégico
Si estás familiarizado con la estrategia de acumulación de Bitcoin de MicroStrategy, la ruta de NovaBay es casi idéntica: la diferencia es que no acumula BTC, sino SKY.
En enero de 2026, la compañía completó una financiación privada de 134 millones de dólares, con inversores como Framework Ventures, Tether Investments, R01 Fund LP y Sky Frontier Foundation. La cantidad financiada equivale a 4.5 veces su valoración de mercado, un apalancamiento extremo en cualquier industria.
Con ese dinero, la compañía adquirió SKY por dos vías: primero, mediante una oferta privada, compró 943.6 millones de tokens (valorados en aproximadamente 58 millones de dólares); segundo, en el mercado abierto, compró 1,09 mil millones de tokens a un precio promedio de unos 0,065 dólares, gastando 70,7 millones de dólares.
Hasta mediados de marzo de 2026, la compañía poseía en total 2,06 mil millones de SKY, lo que representa aproximadamente el 8.78% del suministro total de unos 23,46 mil millones.
Al mismo tiempo, ha acumulado 26,6 millones de SKY en recompensas por staking (el rendimiento anualizado actual del staking en el acuerdo Sky supera el 10%).
¿Qué es una empresa controlada en cadena?
El CEO Michael Kazley define a SDEV como “el vehículo público preferido para ingresar en flujos de efectivo en la economía de stablecoins”, y afirma que las stablecoins son “la oportunidad estructural más convincente en las finanzas digitales”.
Explicado en términos más simples: es un modelo de usar la estructura de una empresa cotizada para poseer tokens de acuerdos DeFi y obtener ingresos en cadena. Los inversores tradicionales no necesitan gestionar su propia wallet ni claves privadas; solo compran acciones de SDEV, lo que equivale a poseer indirectamente una posición de staking en SKY.
Esta lógica es similar a la estrategia de MicroStrategy para exponer a Bitcoin a los inversores institucionales, pero en lugar de activos subyacentes en BTC, se trata de tokens de gobernanza de DeFi, que tienen menor liquidez y mayor volatilidad.
De MakerDAO a Sky Protocol
Sky Protocol, en el que SDEV ha apostado, es en realidad una evolución del clásico proyecto DeFi MakerDAO. La stablecoin USDS (antes Dai) emitida por Sky tiene actualmente la tercera mayor capitalización de mercado en el mundo, y SKY es su token de gobernanza (los poseedores de MKR pueden canjear en una proporción de 1:24,000).
26% de rebote: aún cae 95% desde principios de año
Tras el anuncio, las acciones de NBY subieron más del 26% el lunes, alcanzando brevemente unos 1,40 dólares. Pero en una escala temporal más larga, esto es solo una pequeña perturbación: desde principios de año, la caída acumulada de la acción supera el 95%.
La verdadera pregunta del mercado es: ¿esto es una transformación comercial legítima o una acción de una acción en caída libre que aprovecha el tema cripto para crear un rebote muerto?
Las posiciones en cadena de SDEV son reales, y los fondos de Tether y Framework también lo son. Pero una compañía con una valoración de solo 35 millones de dólares que maneja una posición en criptomonedas que supera cuatro veces su valor de mercado, y que busca influir en la gobernanza de SKY, sigue siendo una hipótesis por verificar.
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