IPO de SpaceX valorada en 1,25 billones de dólares, analistas: riesgo extremadamente alto para inversores minoristas en el primer día

SpaceX planea presentar su solicitud de oferta pública inicial (OPI) ante las autoridades regulatorias de Estados Unidos a más tardar esta semana, con la intención de cotizar en bolsa en junio, y se estima que recaudará más de 75 mil millones de dólares. Según datos de Renaissance Capital, esta cifra superará la suma total de recaudación de las 202 empresas que realizaron IPO en Estados Unidos en 2025 (4400 millones de dólares). Los analistas advierten que el riesgo para los inversores minoristas en el primer día de cotización es extremadamente alto.

Tamaño del negocio y estructura de valoración de la IPO de SpaceX

Actualmente, SpaceX opera un sistema de negocio altamente verticalmente integrado. Su negocio principal, Starlink, una red de satélites de banda ancha, cuenta con 9.2 millones de usuarios activos, y sus ingresos en el último año superaron los 10 mil millones de dólares. Los analistas pronostican que los ingresos anuales para 2026 oscilarán entre 15.9 y 24 mil millones de dólares. En febrero de 2026, SpaceX completó la fusión total con xAI, la compañía de inteligencia artificial de Elon Musk, adquiriendo los negocios relacionados con el modelo Grok AI, lo que amplió significativamente su presencia en el campo de la IA.

Sin embargo, la valoración de 1.25 billones de dólares implica mucho más que los ingresos verificables actuales. Los objetivos aún no alcanzados, como la comercialización masiva del cohete pesado Starship, los centros de datos de IA en órbita y la base lunar, constituyen una parte importante del “premium por expectativas futuras” en la valoración, lo que hace que el ratio precio-ventas actual sea aproximadamente entre 80 y 100 veces los ingresos de los últimos 12 meses.

Tres desventajas estructurales para los inversores minoristas en el primer día

El analista de Motley Fool, Brett Schafer, recomienda claramente a los inversores no perseguir esta IPO, señalando que, considerando la valoración actual, las acciones de SpaceX están sobrevaloradas y quienes compren en el primer día enfrentan ventajas estructurales evidentes:

• No poder adquirir a precio de emisión: La mayoría de los minoristas no pueden comprar a precios asignados por las instituciones, sino que deben hacerlo en el mercado abierto a precios que ya incluyen un margen de expectativa de sobrevaloración, poniendo a los inversores en desventaja desde el inicio.

• Presión de venta tras el fin del período de bloqueo: Los primeros inversores entraron cuando la valoración de la empresa oscilaba entre 200 y 800 mil millones de dólares. Cuando finalice el período de bloqueo de 180 días tras la IPO, una venta masiva de sus participaciones generará una presión bajista significativa.

• Historial de IPOs de alto perfil: Las IPOs muy esperadas suelen experimentar un fuerte aumento en el precio en el día de apertura, seguido de una caída en las semanas siguientes, a medida que los inversores institucionales venden sus acciones asignadas.

Estrategias alternativas recomendadas por los analistas y tres indicadores clave de validación

Motley Fool afirma: “SpaceX es una de las empresas más atractivas a largo plazo en el sector tecnológico, pero eso no significa que debas comprar en el día de la IPO”. Varios analistas sugieren que, en lugar de comprar en el primer día, puede ser más conveniente esperar a que el precio tenga una corrección y realizar compras escalonadas (estrategia DCA), lo cual puede ofrecer una mejor relación riesgo-retorno. El precio del primer día ya refleja ampliamente las expectativas optimistas del mercado y el premium asociado a la marca personal de Musk, por lo que para la mayoría de los inversores, esperar oportunidades en el mercado secundario puede ser más rentable que comprar en el día uno.

Los analistas consideran que los siguientes tres avances son indicadores clave para evaluar si la valoración a largo plazo de SpaceX se materializará: la implementación a gran escala y reutilización del Starship, la expansión significativa del potencial de beneficios de Starlink, y avances sustanciales en los prototipos de infraestructura de computación orbital. Hasta que estos puntos no estén claramente confirmados, una parte considerable de la valoración actual sigue siendo una hipótesis prospectiva.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el tamaño de la recaudación y la fecha prevista para la IPO de SpaceX?
SpaceX planea presentar su solicitud de IPO a más tardar esta semana, con la intención de cotizar en junio de 2026, y busca recaudar más de 75 mil millones de dólares. Según datos de Renaissance Capital, esta cifra superará la suma total de recaudación de todas las IPO en EE. UU. en 2025, estableciendo un récord histórico de mayor IPO en la historia.

¿Cómo afectará la fusión con xAI a la valoración de la IPO?
En febrero de 2026, SpaceX completó la fusión total con xAI, y tras la operación, la valoración de la compañía se estima en aproximadamente 1.25 billones de dólares. La incorporación de los negocios relacionados con Grok AI amplió considerablemente su presencia en IA. Sin embargo, esta fusión también aumentó significativamente la proporción de “activos futuros no verificados” en la valoración, elevando el ratio precio-ventas a aproximadamente entre 80 y 100 veces.

¿Por qué los analistas recomiendan no comprar en el primer día de cotización de SpaceX?
Los principales riesgos se concentran en tres aspectos: los minoristas no pueden acceder a precios asignados por las instituciones y solo pueden comprar en el mercado abierto a precios ya sobrevalorados; la gran cantidad de acciones de los primeros inversores, que entraron cuando la valoración era entre 200 y 800 mil millones de dólares, se venderá en masa tras el período de bloqueo de 180 días, generando una presión bajista estructural; y, en la historia, las IPOs de alto perfil tienden a experimentar un fuerte aumento en el día de apertura seguido de una caída en las semanas siguientes, por lo que quienes compren en ese momento suelen ser los primeros en ofrecer liquidez a los insiders.