análisis de la posición política del Sistema de Reserva Federal y vías para reducir las tasas de interés antes del discurso de Powell el 8 de mayo

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hará una declaración sobre la política monetaria y llevará a cabo una conferencia de prensa a las 2:30 a.m. hora de Pekín el 8 de mayo. Esta reunión es la tercera reunión de la Reserva Federal en 2025, y el mercado en general espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios, pero las declaraciones de Powell proporcionarán indicaciones clave sobre la dirección política en la segunda mitad del año. Aquí están las principales previsiones y análisis:
1. Posición política: abstenerse de acciones, subrayar la dependencia de los datos
La economía estadounidense actualmente muestra un fuerte desempeño en los "datos duros", la inflación subyacente del PCE en marzo fue del 2.6% en comparación interanual, y en abril se añadieron 177,000 empleos no agrícolas, con una tasa de desempleo estable del 3.8. A pesar de que la Адміністрація Трампа Shi presiona por una reducción de la tasa de interés, se espera que la Reserva Federal mantenga su postura de "no actuar", reafirmando que "no hay prisa por ajustar la tasa de interés", enfatizando la necesidad de observar el impacto de la estrategia arancelaria en la inflación y la economía. La declaración de la reunión podría ajustar ligeramente la descripción económica, cambiando "la actividad económica se expande de manera constante" a "se desacelera", para reflejar la actual contracción del PIB.
Dos, enfoque de la presentación: Doble desafío de la inflación y los aranceles.
Pauel se centrará en responder a dos cuestiones principales:
1. Resiliencia a la inflación: a pesar de la disminución de la presión sobre los precios de los bienes, el retraso de la inflación en la vivienda es significativo, y se necesita más tiempo para reflejar la mejora de los datos. Powell puede repetir el objetivo de "asegurar que un aumento temporal de precios no se convierta en inflación persistente".
2. Influencia de los aranceles: La política arancelaria de Trump puede llevar a un aumento en el costo de las importaciones y a disturbios en las cadenas de suministro, la Fed debe evaluar su impacto a largo plazo en las expectativas de inflación y el crecimiento económico. Wells Fargo señala que, en el contexto de la actual incertidumbre, la Fed debe encontrar un equilibrio entre "contener la inflación" y "prevenir una recesión".
Tercero, el tiempo de reducción de las tasas de interés: puede comenzar a principios de julio, pero se ha elevado el umbral.
El mercado en general redujo las tasas de interés en 25 个 Ji por primera vez en julio, y luego las redujo de 1 a 2 veces hasta el final del año. Pero instituciones como Goldman Sachs creen que la Reserva Federal ha establecido un umbral más alto para recortar las tasas, y necesita ver evidencia clara de un debilitamiento significativo en el mercado laboral o una desaceleración sostenida de la inflación. Citi pronostica un recorte de 125 puntos básicos para todo el año, pero el momento depende de los datos del mercado laboral.
Cuatro, la disputa sobre la independencia: responder a la presión de Trump
Trump criticó recientemente a Powell por su "terquedad", pero Powell probablemente confirmará la independencia del Sistema de la Reserva Federal, evitando la politización de las declaraciones, al mismo tiempo que subraya que el ajuste de la política se basa únicamente en datos económicos.
Conclusión
La señal principal de esta reunión es "la espera continúa, la reducción de las tasas de interés aún no ha ocurrido". Si los datos económicos permanecen estables, la reducción de las tasas de interés en julio puede ser un retraso adicional; si el impacto de los aranceles conduce a una desaceleración del crecimiento o si la inflación cae por debajo de las expectativas, entonces en la segunda mitad del año puede abrirse una ventana para el alivio. Los inversores deben prestar atención a las declaraciones de Powell sobre "la suficiencia de las restricciones políticas", ya que esto podría implicar un riesgo de aumento de tasas en el futuro. #BTC重返97k #Bitwise NEAR ETF 申请 #OBOL 上线福利 #BTC #PI