Pensamientos del Mercado: AHORA O NUNCA

Disculpen a todos los que esperaron en vano una actualización — un virus bastante desagradable me dejó fuera de combate durante unos días. Pero la demora no fue realmente trágica: BTC se está negociando casi exactamente donde terminó mi última actualización. Así que, a menos que hayas estado persiguiendo movimientos falsos a corto plazo y hayas dejado que las emociones te dominen, probablemente te mantuviste relativamente relajado y aburrido.

Si somos honestos, el mercado se ha sentido como una banda de goma estirada durante semanas. Las acciones en máximos históricos, el oro entrando en consolidación, primero los mineros de oro y ahora los mineros de BTC en plena actividad — y $BTC? Todavía en modo de espera.

Pero cualquiera que haya estado en esto lo suficiente sabe: son exactamente estos tipos de fases las que preceden a los grandes movimientos de reajuste de precios. Esto lo he estado diciendo desde septiembre, lo sé. Y algunos pueden empezar a dudar de la tesis cada día un poco más… Lo cual está bien. Es parte del diseño. La capitulación basada en el tiempo sucede porque las personas pierden la esperanza, la confianza y el dinero en una fase de lateralización prolongada. Justo como la que estamos experimentando desde principios de septiembre. Así que sí, mi tesis realmente no cambió y sigo siendo alcista. Pero con cada día que pasa y BTC se mantiene en el mismo precio, la probabilidad de una última subida importante se vuelve cada vez menor, de hecho.

Como expliqué a principios de septiembre ( — En ciclos anteriores fue casi un libro de texto: cada vez que la rally del oro comenzaba a estancarse y a moverse lateralmente, Bitcoin empezaba a ponerse al día. Lo vimos en 2020, 2016 y 2013 — cada vez que el capital rotaba fuera de las “operaciones de dinero duro tradicionales” ( oro, plata y a veces acciones mineras ) hacia la reserva digital de valor. Y esa es exactamente la configuración que estamos viendo ahora. El oro muestra sus primeras señales de fatiga tras una carrera masiva, mientras que los mineros de BTC como RIOT, HUT y MARA siguen atrayendo capital. Históricamente, eso es una señal muy alcista — el mercado preparándose para la próxima fase de riesgo.

Creo que la gente está buscando las señales alcistas equivocadas aquí y sobreestimando el tamaño de la ventana de oportunidad…: Ahora mismo, muchas miradas están puestas en catalizadores macro como “Fin de QT” o posibles recortes de tasas — y sí, en papel eso suena alcista. Pero creer que eso es el desencadenante real para la próxima rally es ingenuo. Toda la tendencia alcista desde 2023 se desarrolló bajo las condiciones monetarias más estrictas de la última década — justo en medio del ciclo de QT más agresivo de la historia. El mercado no necesita estímulo de la Reserva Federal para subir. Necesita confianza, impulso y rotación. Y eso es exactamente lo que está empezando a mostrarse. La narrativa de que “el fin del QT automáticamente significa el inicio de QE” también está completamente fuera de lugar. El QE no vuelve mientras los mercados estén estables — requiere estrés estructural, una caída, pánico y, además: personas que quieren acumular efectivo y no están dispuestas a comprar riesgo. Justo lo opuesto a lo que estamos viendo ahora mismo. Quien espere una nueva ola de liquidez de la Fed probablemente esté equivocado. El mercado ya ha descontado esas esperanzas — igual que suele subir antes de los recortes de tasas y consolidarse después.

En cambio, la verdadera acción está en las acciones. TradFi sigue siendo el metrónomo de todo lo que sucede en cripto. Bitcoin no correlaciona de manera simétrica con las acciones — pero la correlación a la baja es brutal. Cuando las acciones tiemblan, las criptos siguen. Por eso es crucial observar la fortaleza y debilidad estructural en los grandes nombres — META, AMZN, NVDA, GOOG, MSFT. Mientras esos gráficos sigan en tendencia alcista y el NASDAQ evite una estructura de techo, el potencial alcista para las criptos sigue siendo amplio:

Aquí es también donde entra en juego el mercado de opciones. A finales de octubre, los analistas empezaron a hablar de un posible “aumento impulsado por gamma.” Eso significa que los creadores de mercado están muy cortos en gamma — se ven obligados a recomprar acciones a medida que los precios suben para cubrir sus libros. Una configuración mecánica que puede acelerar las rally sin ningún nuevo catalizador fundamental. Si ese apretón se activa, no causaría una rally de Bitcoin, pero muy bien podría ser la chispa que encienda una recuperación atrasada.

📈 Técnicamente, Bitcoin sigue en una posición estructuralmente sólida. El rango puede parecer infinito, pero eso es capitulación clásica basada en el tiempo: debilidad por aburrimiento, no por una presión de venta genuina. Los soportes clave están intactos, los mineros lideran, y el sentimiento ya muestra la impaciencia típica de consolidaciones en fase avanzada — justo el tipo de combustible que los mercados necesitan antes de romper.

Muchos ahora dudan del ciclo de cuatro años, alegando que el patrón está muerto. “Todo el mundo lo sabe, así que ya no puede funcionar,” dicen. Pero esa lógica está equivocada. Cuando algo ha funcionado tan consistentemente, la carga de la prueba recae en quienes argumentan lo contrario. Bitcoin ya ha hecho un 7–8x desde los mínimos de 2023 — eso es todo menos un mercado alcista débil. Solo aquellos que llegaron tarde, están ansiosos o demasiado escépticos — o todos en monedas basura — llaman a eso decepcionante.

Para mí, sin embargo, la ventana actual está claramente definida: Ahora o Nunca.
Si Bitcoin puede recuperar su máximo anterior y confirmar 116K, la puerta se abre para la última subida. Si la fortaleza no se materializa, corremos el riesgo de una fase lateral prolongada hasta 2026. O, en el peor de los casos: perdemos los 100k y damos por finalizado el ciclo.
Pero, jugando nivel por nivel, todo apunta a que el mercado se está preparando para una expansión — el momento en que “la fortaleza de TradFi” y la “consolidación del oro” se conviertan en “seguimiento en cripto.”

No hace falta ser un profeta para ver que estamos en un umbral decisivo. Los grandes jugadores han entregado. Los mineros están en marcha. El oro se está consolidando. El capital está rotando. Ahora le toca a Bitcoin demostrar una vez más qué lo hace único: el último en llegar a la fiesta de cada mercado alcista — y el que siempre termina acelerando más fuerte, dejando en agonía a los que se quedan en el banquillo.

Paciencia. Menos es más.