¡Grande! Los números del Q3 de @circle no son ganancias de la empresa.

Son un lanzamiento de datos macroeconómicos disfrazados como un informe de stablecoin.
Las señales son demasiado grandes para ignorar.

⟜ $USDC suministro: $74.32B (+108% interanual)
⟜ Ingresos + ingresos de reservas: $740M (+66% interanual)
⟜ Ganancia neta: $214M (+202% interanual)

Esos recibos te dicen una cosa:
La demanda de stablecoins ahora sigue la liquidez global en dólares, no el sentimiento criptográfico.

Esto es lo que el mercado realmente está valorando:

• Tasas más altas de la Fed = mayor rendimiento de reservas → mayor rentabilidad de las stablecoins
• Mayor liquidez global = más demanda en el extranjero de dólares digitales
• La presión cambiaria en los mercados emergentes = $USDC picos de velocidad antes de los flujos cambiarios oficiales

Esta es la razón por la que la curva de $USDC está comenzando a parecerse a un indicador de la Reserva Federal.

La correlación direccional es clara:

Cuando la Fed aumenta, $USDC los ingresos de reservas se aceleran.
Cuando la demanda global $USD se ajusta, $USDC la oferta se expande.
Cuando los mercados emergentes tambalean, $USDC los volúmenes saltan antes de que los mercados de bonos reaccionen.

La parte importante:
Esta es la primera vez que un activo criptográfico se comporta como un barómetro macro en tiempo real.

$USDC ya no es un token de liquidación.
Se está convirtiendo en un sensor de liquidez para el sistema global del dólar.

Los flujos de stablecoin están comenzando a revelar cosas antes que las finanzas tradicionales:

⟜ estrés en los corredores de FX
⟜ offshore $USD buildup
⟜ rotación de liquidez entre riesgo y reservas
⟜ señales tempranas de fortaleza o agotamiento del dólar

Por eso, estas ganancias importan más que los números principales.
@circle no solo está generando ganancias.
Está mostrando que las vías de las stablecoins ahora se mueven en sincronía con el régimen de liquidez global.

La lectura es simple:
Si las stablecoins son dólares digitales,
$USDC es ahora el gráfico que te muestra a dónde quiere ir la liquidez global a continuación.