En Venezuela, el precio de un dólar en el mercado P2P es de 421.000 bolívares, mientras que la tasa oficial es de solo 270.000 — la misma cantidad de dólares, pero en dos mercados diferentes la diferencia alcanza el 55%.

Detrás de esta cifra, no solo se esconde una oportunidad de arbitraje.

**La lógica de supervivencia de dos tipos de dólares**

El dólar oficial vive en los informes, el dólar del mercado vive en las billeteras. Uno es el precio que el gobierno quiere que creas, otro es el resultado de la votación con acciones de la gente. Cuando el crédito fiduciario se devalúa, ¿por qué la gente estaría dispuesta a pagar un 55% más para cambiarse por dólares en forma digital?

La respuesta es muy sencilla: — por tres palabras —: seguir vivo.

Combate la inflación, circula rápidamente, puede cruzar fronteras libremente. 10 minutos para recibirlo vs filas en bancos para aprobar; activos que aumentan en tiempo real vs continua depreciación; libre movimiento transfronterizo vs regulación en capas. La elección está clara.

**De un único ancla a sobrecolateralización en la cadena**

La mayoría de las stablecoins existentes dependen de la custodia bancaria, con el riesgo constante de que las cuentas sean congeladas. Pero una nueva generación de stablecoins está intentando otro camino: mediante mecanismos de sobrecolateralización en la cadena, haciendo que la propiedad de los activos verdaderamente pertenezca a los usuarios.

Ya no depender de la confianza en un solo país, ya no estar limitado por la infraestructura financiera tradicional; este es el próximo estadio de la evolución de los activos digitales.

La prima del 55% en Venezuela, en esencia, está haciendo una pregunta antigua: ¿en quién confías? ¿En la moneda de papel que se devalúa constantemente o en los activos digitales en la cadena, transparentes y verificables?

La respuesta del mercado ya se ha expresado con acciones.