El Banco de Japón celebrará la próxima semana (18-19 de diciembre) una reunión de política financiera, y el mercado en general espera que la tasa de interés política se eleve del 0.5% actual al 0.75%, alcanzando así el nivel más alto en los últimos 30 años. A simple vista, parece que no hay gran cosa, pero el impacto en los mercados financieros globales—especialmente en el ámbito de las criptomonedas—puede ser mucho mayor de lo que imaginas.

Primero, hablemos de las operaciones de carry trade con yenes. En estos años, los inversores globales han tomado prestados yenes para invertir en todo el mundo, con un volumen que alcanza varios billones de dólares. Una vez que Japón suba las tasas, el costo de tomar prestados yenes aumentará rápidamente, y esas posiciones que se mantenían con tasas bajas deberán ser cerradas. En ese momento, los fondos extranjeros volverán a fluir en masa hacia Japón, y las bolsas, los mercados de bonos, las materias primas e incluso los activos criptográficos podrían verse afectados. Los activos de alto valor y riesgo serán los primeros en sufrir, y la volatilidad se ampliará notablemente.

Desde otra perspectiva, el tipo de cambio. La apreciación del yen es casi segura, y el dólar estadounidense se debilitará frente al yen. Esto puede parecer insignificante, pero en realidad tiene un impacto profundo en la fijación de precios de las materias primas. La depreciación del dólar apoyará los precios, pero por otro lado, las expectativas económicas globales no son muy optimistas, y las preocupaciones sobre la demanda podrían reducir las ganancias. Otros pares de divisas frente al yen también experimentarán fluctuaciones, afectando el comercio internacional y los flujos de capital.

El problema más profundo radica en las tasas de interés globales. Japón, como principal acreedor mundial, cuyas rentabilidades de bonos son un referente importante para las tasas de riesgo libre internacionales. Cuando Japón suba las tasas, las tasas de interés sin riesgo en todo el mundo se elevarán, aumentando los costos de financiamiento para empresas y gobiernos, lo que indirectamente presionará a la baja las valoraciones bursátiles, siendo las empresas de crecimiento las más afectadas.

El mercado de mercados emergentes es el más vulnerable. Aquellos países con alta dependencia de la entrada de capital extranjero ahora enfrentan riesgos de fuga de capital, devaluación de su moneda, aumento en la presión para pagar deudas y una estabilidad económica cada vez más precaria.

En los próximos días, el mercado seguirá asimilando esta noticia, y antes del viernes, los precios de las criptomonedas podrían experimentar una volatilidad significativa. Pero la volatilidad también es una oportunidad; en estos momentos, no sigas la corriente de pánico. Identifica los proyectos en los que confías y compra en las caídas; cuando otros tengan miedo, ese será el momento perfecto para actuar.