Al ver esta noticia, la primera reacción de muchos traders fue relajarse: "¡La bajada de tipos ha llegado, los activos de riesgo van a despegar!"

Pero si simplemente se interpreta así, realmente solo estás viendo la superficie.

La clave no está en esas palabras de "bajada de tipos", sino en lo que quiere ese nuevo líder. Lo que él busca no es simplemente inyectar dinero, sino — tener nuevamente el control de la palabra en la Reserva Federal.

**1. Primero, la conclusión: este tipo no es ni dovish ni hawkish**

Es **un guardián del orden**.

Veamos a qué apoya:

✔️ Bajada de tipos (pero no con el objetivo de salvar el mercado)
✔️ Continuar reduciendo el balance
✔️ Limitar la influencia de las finanzas en la política monetaria
✔️ Volver la inflación a un "estado controlado", y no a "consecuencias descontroladas"

En resumen: el dinero puede ser más barato, pero todo el sistema debe estar más regulado.

**2. ¿Por qué hacer una bajada de tipos y reducir el balance al mismo tiempo, y en lugar de tranquilizar, hace que el mercado no pueda mantenerse quieto?**

Eso realmente va en contra de la intuición—

Dado que ya se están bajando los tipos, ¿por qué seguir haciendo una política de reducción del balance, que parece una contracción?

Ahí está la clave de su pensamiento.

Dentro de su marco:

La tasa de interés es un mecanismo de ajuste de precios

El balance es una herramienta de poder

En los últimos diez años, el verdadero problema de la Reserva Federal no ha sido cuánto alto se fija el interés, sino que—

👉️ Se convirtió en una herramienta de política diaria para gestionar el balance.

Lo que ahora quiere hacer, es revertir esa situación.

**3. ¿Por qué la frase "la inflación es una opción" suena tan dura?**

A simple vista parece un debate académico, pero en el sistema de los bancos centrales, equivale a decir—

Que la inflación no es un desastre natural, sino el resultado de una decisión política del banco central.

Es una acusación muy seria.