El Banco de Japón ha anunciado un plan de venta masiva de ETF que se espera comience en enero del próximo año. Este plan implica activos por un valor de hasta 83 billones de yenes (aproximadamente 5340 mil millones de dólares), lo cual suena realmente impactante. Para los inversores en criptomonedas que siguen los flujos de capital globales, sin duda es una señal a tener en cuenta.

Pero aquí hay un detalle fácil de pasar por alto: no se trata de una "liquidación rápida", sino de un plan de ajuste de activos a muy largo plazo. Según el plan específico publicado por el Banco de Japón en septiembre, planean reducir gradualmente en unos 3300 millones de yenes en valor contable cada año. A este ritmo, completar la venta de todos los ETF llevaría 112 años.

¿por qué tan largo? Claramente, el Banco de Japón ha aprendido de la historia. En 2021, solo ajustaron la dirección de compra de ETF, lo que provocó que el índice Nikkei cayera un 6% en cuatro días consecutivos. La decisión de iniciar este plan en un contexto en el que el mercado bursátil japonés ha tenido un rendimiento fuerte este año busca minimizar el impacto en el mercado. Incluso han considerado la experiencia previa de salir de posiciones en bancos de manera estable en diez años.

Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, el verdadero riesgo no radica en la magnitud de la venta, sino en la reacción del mercado ante la expectativa de una extracción de fondos a largo plazo. La liquidez de los activos digitales determina que sean más sensibles a grandes salidas de capital. Esta presión de fondos predecible y continua puede ser más propensa a desencadenar reacciones en cadena que una venta masiva repentina. Los operadores de criptomonedas deben seguir de cerca esta tendencia y comprender cómo los cambios en la liquidez macroeconómica pueden afectar la valoración de los activos digitales.