Ayer, las declaraciones del Vicepresidente de la Reserva Federal, Williams, causaron una notable reacción en el mercado. Esta persona tiene un peso considerable dentro de la Fed, básicamente es el altavoz de Powell, y lo que dice puede reflejar directamente las intenciones reales del comité de política monetaria.

Vamos a desglosar los principales señales de su intervención. Primero, la expectativa sobre la tasa de desempleo: dijo que para fin de año volverá al 4.5%. Los datos actuales están en 4.4%, lo que implica que el mercado laboral debe seguir enfriándose. Pero lo importante aquí no es la tasa de desempleo en sí, sino lo que comentó a continuación: que los riesgos en el mercado laboral han aumentado y que la presión inflacionaria se está moderando.

Esto es un típico mensaje dovish. En lenguaje sencillo, significa que la balanza de riesgos se está desplazando—ya no es tan urgente la amenaza de inflación, sino que el mercado laboral se ha convertido en un factor a vigilar. Esto implica que las condiciones para recortar tasas están cada vez más maduras, y la postura de política de la Fed ha pasado de ser moderadamente restrictiva a una más neutral, e incluso implícitamente expansiva.

Otro detalle operativo importante es que mencionó claramente que usará la herramienta de operaciones de recompra (repos) de rutina para gestionar la liquidez. En otras palabras, siempre que el mercado requiera fondos, la Fed intervendrá rápidamente para inyectar liquidez. Esto es una señal positiva para los mercados de activos.

También mencionó que los aranceles son solo un impacto de precios puntual y no un factor persistente que impulse la inflación. Al mismo tiempo, espera que la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. mejore el próximo año. En conjunto, estas expresiones sugieren que, a corto plazo, la tasa de desempleo podría mantenerse en niveles relativamente altos, pero esto es un proceso controlado y gradual.

El último dato clave: la demanda de contratación en las empresas ya muestra un debilitamiento que supera la oferta laboral. En términos simples, las contrataciones efectivamente se han enfriado.

En resumen, las palabras de Williams parecen tranquilizar al mercado: el entorno de política se está tornando más amigable, y el apoyo de liquidez se está intensificando. Todo esto envía varias señales positivas tanto para los activos de riesgo como para el mercado de criptomonedas.