Todos los que hacen trading deben entender un fenómeno: en la fase de inicio de cada ciclo alcista, casi nadie lo ve con buenos ojos. La mayoría está a la espera o simplemente no piensa que la tendencia pueda subir.

Luego, la tendencia empieza a tomar temperatura. En ese momento, la mayoría en el mercado todavía duda, las órdenes de stop-loss están densas, y en cuanto hay una pequeña recuperación, algunos empiezan a vender en corto. Verás todo tipo de argumentos—"esto solo es un rebote, no un cambio de tendencia", "las ballenas que hacen cortos están explotando en corto". En esta etapa, la confianza sigue siendo un bien escaso.

¿Y qué pasa después de que sube durante tres o cinco meses? De repente, la opinión pública se invierte. De "no lo entiendo" pasa a "seguro que todavía sube". Las velas diarias se vuelven cada vez más verdes, e incluso algunos empiezan a apalancarse y a hacer apuestas arriesgadas. En ese momento, notarás que incluso en las redes sociales se discute sobre cierta criptomoneda, e incluso la abuela del vecino ya pregunta cómo comprar criptomonedas.

Este momento suele ser una señal de peligro. Lo que más teme el mercado no es la caída, sino que todos estén comprando y hablando de ello. Cuando el consenso se vuelve demasiado fuerte, cuando la locura se convierte en "sentido común", en realidad ya está apareciendo la sombra de un pico.

Casos reales se ven en todas partes: antes de cada gran techo, el número de nuevos usuarios en los exchanges alcanza máximos históricos; en cada gran fondo, el volumen de negociación es mínimo y el mercado está muy frío. En definitiva, la secuencia temporal de las acciones de los minoristas siempre es opuesta a la ventana real de ganancias.

Por eso, la lógica de operación es muy clara. Cuando veas una gran cantidad de ventas y un ánimo de pánico, esa es la oportunidad de acumular. Por el contrario, cuando en la calle todos hablan de subidas y las compras por tendencia entran a simple vista, es momento de reducir la exposición. Esto no es un juego psicológico, sino un resultado inevitable de los cambios en la estructura de los participantes del mercado.

Lo clave es atreverse a pensar en sentido contrario a la mayoría. La base del mercado bajista puede parecer solitaria, pero justamente es la más segura. La cima del mercado alcista parece muy próspera, pero en ese momento suele ser cuando el riesgo es mayor.