A las diez de la noche, los mensajes en el grupo de trading empezaron a llenarse de nuevo. '¡El Banco de Japón anunció un aumento de tasas el viernes!' '¡A finales de mes, 98,000 definitivamente se verán!' Un trader veterano, Lao K, no dijo mucho, solo respondió con cuatro palabras: 'Mismo grupo de personas'.

¿Y qué significa eso? Que los minoristas que ahora celebran y se emocionan, y los que hace un mes vendieron en 8.7万 para huir, en realidad son la misma gente. La cyclicidad del mercado es así de cruel.

Pero si te calmas a pensar, ¿cuál es la verdadera amenaza detrás del aumento de tasas del Banco de Japón? La ola de cierre de operaciones de carry trade. Una vez que eso pase, los mercados globales retirarán colectivamente esa liquidez barata. No importa tanto cómo fluctúen los precios, lo crucial es si tus posiciones básicas pueden sobrevivir en medio de esa volatilidad. Demasiadas personas no pueden mantener sus posiciones cuando las ballenas se agitan o la dirección de la liquidez cambia. Perder oportunidades puede ser doloroso, pero que tu cuenta sea erosionada es mortal.

En ese momento, un activo subyacente verdaderamente estable y confiable se vuelve especialmente importante. No para hacer dinero rápido, sino para mantener la racionalidad en medio del frenesí del mercado y tener un refugio confiable cuando la liquidez se contrae. Esa es la lógica central que algunos stablecoins líderes han estado enfatizando recientemente.

Su nueva versión, mediante mecanismos de colateralización excesiva, módulos de estabilidad de precios (PSM) y distribuidores inteligentes, intenta construir una base de valor que no dependa de una sola entidad centralizada. En pocas palabras, utilizan tecnología y diseño de mecanismos para reemplazar la garantía de crédito. Este tipo de stablecoins descentralizadas y reguladas ya no son opcionales en el ecosistema DeFi, sino imprescindibles.

La combinación de ofensiva y defensa es la verdadera sabiduría. Mantener el ritmo en medio de la volatilidad del mercado requiere no codicia, sino respeto por el riesgo.