#以太坊行情解读 El Banco de Japón ha pasado de una política de ultraexpansión a una de ajuste, convirtiéndose en el mayor riesgo sistémico para el mercado de criptomonedas en los últimos dos años.

En marzo del año pasado, el Banco de Japón anunció el fin de los tipos negativos durante 8 años, elevando la tasa de interés política del -0.1% a un rango de 0~0.1%. En ese momento, el mercado pudo digerirlo, pero Ethereum cayó entre un 5-10% en respuesta, enviando una señal: la liquidez internacional en contracción puede transmitirse al mercado de criptomonedas con solo un pequeño movimiento.

El impacto real ocurrió el 31 de julio. La subida de 25 puntos básicos hasta 0.25%, junto con la publicación del plan de reducción de balance, esta combinación inesperada desencadenó una avalancha en los activos de riesgo a nivel mundial. Ethereum cayó en unos días desde 3300 dólares hasta cerca de 2100 dólares, con una caída superior a un tercio. Aunque Bitcoin mostró una resistencia relativa, la presión también fue evidente. Después de esa ocasión, todos se dieron cuenta de que el cambio de política del Banco de Japón no fue una maniobra de distracción.

El 24 de enero de este año, el Banco de Japón continuó subiendo los tipos en 25 puntos básicos hasta 0.5%. Inmediatamente, Ethereum mostró velas bajistas continuas del 6-8%, acumulando una caída de aproximadamente el 30% en una semana, y Bitcoin cayó un 31% en el mismo período. La tendencia bajista de $BTC y $ETH ocurrió prácticamente en sincronía.

La lógica subyacente es bastante sencilla: la apreciación del yen significa que la oportunidad de arbitraje mediante préstamos en yenes para vender en corto se está comprimiendo, y las posiciones de gran tamaño que toman préstamos en yenes para invertir en activos de alto riesgo (incluidos las criptomonedas) se ven forzadas a cerrar. La salida masiva de fondos del mercado de criptomonedas es exactamente eso.

Hasta mediados de diciembre, la tasa de interés política se mantuvo en 0.5%. El mercado en general espera que la próxima reunión vuelva a subirla a 0.75%, un nivel no visto en 30 años. Actualmente, Ethereum ha caído por debajo de 3000 dólares, y Bitcoin ha retrocedido a la línea de 80,000 dólares. Cada vez que se confirma una subida de tasas, casi siempre viene acompañada de una corrección del 20-35%. En el corto plazo, esta volatilidad probablemente continuará, por lo que es crucial seguir de cerca los cambios en el tipo de cambio del yen y el efecto conjunto del endurecimiento de la liquidez global.