¿Quién no ha suspirado alguna vez por su cuenta? La reducción a la mitad está a punto de ocurrir, pero el precio sigue oscilando una y otra vez en niveles de diez mil — el "cohete" original se ha convertido en un "viejo buey". En el círculo, las quejas son constantes, sobre mineros que venden en pánico, minoristas asustados... pero en realidad, esas no son las principales causas.

Pasé tres meses siguiendo el flujo de fondos, desde la potencia minera hasta las posiciones institucionales y el volumen en los exchanges, analizando los datos a fondo. La conclusión final fue algo sorprendente: nadie está vendiendo maliciosamente. Todos están "esperando la tendencia", a la espera de que algo active el mercado.

Ese "algo" en realidad está escondido en la bóveda del Departamento del Tesoro de EE. UU. Desde que EE. UU. quedó atrapado en un estancamiento fiscal, esa "hucha" que debería seguir inyectando liquidez al mercado se ha bloqueado — aunque puedan seguir emitiendo deuda, esos fondos simplemente no llegan al mercado. Los que llevan tiempo en esto saben que los activos criptográficos dependen en gran medida de la entrada continua de fondos nuevos. Cuando la liquidez se estrecha, los activos más volátiles son los primeros en sufrir.

La lógica aquí es simple: las fluctuaciones emocionales a corto plazo son solo nubes pasajeras, la clave para determinar la tendencia del mercado es la oferta constante de fondos. Es como el riego: por mucho que las plantas crezcan bien, si cierras la llave unos días, se marchitarán. El mercado actual no tiene un problema interno, sino que la "fuente de agua" externa ha sido cortada temporalmente — esto es un típico problema de liquidez, no de demanda.

Recientemente, hablando con amigos del mundo del trading, todos están atentos a la misma señal: ¿cuándo podrá volver a abrirse esa "cabeza" del Departamento del Tesoro de EE. UU.? Una vez que se cierre esa brecha, la demanda reprimida se liberará en masa. Lo que realmente falta en el mercado no es interés, sino agua viva.