Los traders que siguen la tendencia de monedas como ZECUSDT, ASTERUSDT y otras, últimamente se están preguntando lo mismo: el 19 de diciembre, el Banco Central de Japón anunciará por primera vez en treinta años un aumento de tasas importante—un incremento de 75 puntos básicos. Esto no es solo una noticia, para el mercado global de criptomonedas podría marcar un verdadero cambio de dirección.

Para entender el impacto de esta noticia, primero hay que aclarar un fenómeno. Durante mucho tiempo, las tasas de interés extremadamente bajas mantenidas por Japón han convertido al yen en la mejor herramienta de financiamiento para arbitraje global. Numerosos inversores institucionales y traders individuales han tomado prestado yenes a bajo costo y luego han invertido en activos de mayor rendimiento—incluyendo el mercado de criptomonedas. Esta cadena de arbitraje ha sustentado durante los últimos años la entrada constante de miles de millones de dólares en el mercado de criptomonedas.

Los datos históricos ilustran claramente el problema. Cada vez que los principales bancos centrales del mundo inician un ciclo de tightening, Bitcoin suele experimentar retrocesos significativos. Los casos pasados muestran que cambios similares en la política suelen ir acompañados de caídas superiores al 30% en BTC. La particularidad de esta ocasión radica en que el aumento de tasas en Japón será sin precedentes en magnitud, con un alcance amplio, y el mercado ya ha comenzado a digerir esta expectativa con anticipación.

Las señales en el mercado ya son bastante claras. En las últimas semanas, Bitcoin ha estado probando repetidamente niveles clave de soporte, Ethereum ha seguido ajustándose, y el volumen de liquidaciones en las últimas 24 horas en toda la red superó los 8 mil millones de yuanes. Todo esto indica un cambio en el sentimiento del mercado. Una vez que la subida de tasas se concrete, el aumento en los costos de préstamo elevará directamente los costos de financiamiento para las operaciones de arbitraje, debilitando la lógica de mantener activos de riesgo, y las posiciones abiertas con yenes a bajo interés enfrentan presión para cerrar.

Una amenaza más concreta proviene de las reacciones en cadena. Cuando grandes posiciones de arbitraje comienzan a cerrar, la liquidez del mercado puede verse afectada de manera significativa. Si BTC pierde los soportes actuales, podría desencadenar órdenes de stop-loss a mayor escala, formando una caída en cascada. Las altcoins, debido a su menor liquidez y mayor apalancamiento, suelen ser las primeras en sufrir en momentos de alta volatilidad, y sus retrocesos suelen superar a los de las monedas principales.

Desde el punto de vista técnico, Bitcoin se encuentra en una posición bastante delicada. Los soportes clave en este nivel de precio son especialmente importantes—funcionan como una línea defensiva, y si se rompen, la escasez de órdenes de compra en el corto plazo acelerará la caída. En términos de fondos, los inversores institucionales ya tienen sus órdenes de stop-loss preparadas, y los participantes del mercado están esperando el 19 para actuar.

El tiempo restante es limitado. ¿Qué puede suceder en las próximas 48 horas? Hay varias posibilidades. Una, que el mercado reaccione anticipadamente, con fondos huyendo antes de la subida de tasas, provocando una caída en picado. Otra, que los soportes clave se mantengan inesperadamente, y tras digerir la noticia negativa, el mercado rebote. Y otra, que el impacto de las liquidaciones de arbitraje sea menos severo de lo esperado, y el mercado ajuste gradualmente en lugar de caer de golpe.

La pregunta que enfrentan todos los traders ahora es muy concreta: ¿deberían reducir activamente sus posiciones para evitar riesgos, o mantenerse en modo observación esperando señales más claras, o incluso pensar en invertir en contra de la tendencia en medio de la volatilidad? ¿Podrá BTC resistir esta presión? ¿Dónde están los fondos de las altcoins? Todo esto se responderá en las próximas operaciones.