Hace dos días, el mercado bursátil estadounidense acaba de calmarse, y hoy hay nuevas preocupaciones: Japón va a subir los tipos de interés, los fondos de arbitraje están a punto de ser retirados y ¡se acerca la crisis financiera! Suena aterrador, pero si observas detenidamente las noticias, verás que el Banco de Japón planea reducir poco a poco sus participaciones en ETFs, vendiéndolos en 112 años y vendiendo solo 5.200 millones de dólares al año. ¿Puede realmente esta cantidad de liquidez agitar el mercado global?

La política de tipos de interés de Japón en los últimos años ha sido en realidad muy "cautelosa". Desde el tipo de interés negativo hasta el 0,5%, podría sumarse hasta el 0,75% el día 19 de este mes. ¿No parece un ritmo lento? Pero hay que entender por qué Japón ha adoptado tipos de interés cero durante 16 años: porque la trampa deflacionaria es demasiado profunda, la gente prefiere ahorrar dinero antes que gastarlo, y la economía es casi "budista". Así que esta subida de tipos no es tanto agresiva como una tentación cautelosa.

¿Por qué no te preocupas demasiado por esta ola? Hay tres puntos clave:

**El espacio de dispersión permanece**。 Japón sumó un 0,75%, y el tipo de interés estadounidense sigue por encima del 3,75%, con una diferencia de interés del 3% entre ambos. Tras deducir costes, todavía queda un 2,5% + espacio de arbitraje. Ahora que el rendimiento anualizado de las stablecoins puede situarse entre el 5% y el 6%, esos rendimientos están por delante, ¿realmente los grandes fondos retrocederán rápidamente por las subidas de los tipos de interés?

**Lo que queda son "pilotos antiguos"**。 Japón ha subido los tipos de interés cuatro veces, y si realmente teme los riesgos, debería ir desde la primera subida de tipos (de tipo negativo a 0), y los fondos que han podido persistir hasta ahora llevan tiempo con la capacidad de soportar las fluctuaciones. El volumen del mercado global no falta en absoluto en esta parte del dinero.

**El tamaño no es tan aterrador como crees**。 Algunas instituciones estiman que la escala de los fondos de arbitraje japoneses ronda los 2 billones de dólares, lo cual suena a mucho, pero se sitúa en el orden de magnitud del mercado global......