Esta noche se publican las decisiones de tasas de las cuatro principales bancos centrales europeos, que constituyen la última ventana de política importante de 2025. El Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Riksbank de Suecia y el Norges Bank se suceden en anuncios, pero el mercado en general prevé que solo uno podría actuar realmente.

Primero, veamos el Banco Central Europeo (resultado a las 21:15). La opinión predominante es que las tasas se mantendrán sin cambios, pero las diferencias de postura entre los miembros son el foco — algunos abogan por subir las tasas, mientras que otros promueven una bajada. La mayoría de las instituciones consideran que las tasas en la zona euro se mantendrán estables a corto plazo; si se ajustan, la subida más temprana sería a finales de 2026 o incluso principios de 2027. Además, el BCE podría revisar al alza sus expectativas de crecimiento económico, enviando una señal más hawkish.

Luego, el Norges Bank (decisión a las 17:00). La tasa actual está en torno al 4%, y anteriormente el mercado apostaba a que en marzo del próximo año podría comenzar un ciclo de recortes, con una apuesta de 50/50 en la última encuesta. Sin embargo, las instituciones predicen que la postura del banco será más conservadora; el primer recorte real podría no llegar hasta junio del próximo año, y el banco no dará una fecha clara, solo indicará que "se ajustará gradualmente si la economía cumple con las expectativas". Es muy probable que el gobernador vuelva a reiterar que la presión inflacionaria persiste y que no hay prisa por reducir las tasas.