Esta noche a las 21:30, se publicarán datos económicos defectuosos de EE. UU. — la combinación de los datos de empleo no agrícola de noviembre y la versión incompleta de los datos de octubre. Probablemente no sean números que puedan juzgarse fácilmente, sino más bien una prueba de resistencia para el mercado.

Primero, expliquemos por qué estos datos tienen problemas. El cierre del gobierno más largo en la historia de EE. UU. afectó directamente la encuesta familiar de octubre — indicadores clave como la tasa de desempleo y la participación laboral, que por primera vez desde 1948 muestran una interrupción en los registros. La Oficina de Estadísticas también reconoció que la varianza estadística de los datos de noviembre es mayor que en años anteriores, en pocas palabras, el rango de error es más amplio de lo habitual. Además, más de 100,000 empleados federales han dejado sus puestos en este momento, lo que sin duda añade ruido a los datos de empleo no agrícola.

Solo con mirar las expectativas de las instituciones se puede ver cuán grande es la discrepancia — desde la expectativa de un aumento de 10,000 empleos en octubre, hasta predicciones que indican una reducción de 30,000, un rango lo suficientemente amplio como para reflejar la incertidumbre sobre la calidad de los datos. En este contexto, preocuparse por si los números son bonitos o no, equivale a apostar con los ojos cerrados.

Lo importante no es adivinar en qué dirección se moverán estos datos, sino cómo reaccionará la Reserva Federal ante la actitud respecto a los "riesgos a la baja". Una vez que haya cambios en el lenguaje de Powell o ajustes en las expectativas de política, los mercados de criptomonedas suelen ser los primeros en reaccionar. La liquidez del mercado, el sentimiento de riesgo y los precios de las materias primas se verán afectados en cadena, y las criptomonedas, como activos de alta beta, son aún más sensibles.

En esta ventana de datos, en lugar de intentar predecir con precisión los números de empleo, es mejor centrarse en las señales sutiles en la política — eso es lo que realmente influye en el ritmo del mercado en el futuro.