Uganda acaba de publicar algunas cifras de exportación impresionantes para octubre—las ganancias casi se duplicaron, impulsadas principalmente por el aumento en los envíos de café y oro. Bastante significativo considerando cómo se han movido las materias primas últimamente.

El aumento en los ingresos por oro es particularmente interesante desde una perspectiva macroeconómica. Cuando metales preciosos como el oro comienzan a superar a otros activos, a menudo indica algo sobre el sentimiento del mercado en general y los movimientos de divisas. El oro típicamente se mueve en sentido inverso a los activos de riesgo, por lo que observar estos flujos de materias primas nos da una ventana sobre cómo está cambiando la liquidez global.

Los precios del café también han sido volátiles, reflejando presiones en la cadena de suministro y patrones climáticos en regiones clave de cultivo. Cuando las materias primas agrícolas se fortalecen, generalmente se correlaciona con presiones inflacionarias y dinámicas de divisas en mercados emergentes.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, estos tipos de cambios en las exportaciones en economías dependientes de materias primas pueden ser señales tempranas de hacia dónde se dirige la apetencia por el riesgo. Ya sea que sean preocupaciones inflacionarias que impulsen la demanda de oro o factores del lado de la oferta que aumenten los valores del café, entender estos movimientos ayuda a pintar un panorama más claro del panorama económico general.