¿Existe alguna relación entre el aumento de tasas del yen y la caída de BTC? En realidad, la historia detrás es bastante interesante.

En pocas palabras, durante tantos años Japón ha mantenido las tasas de interés cerca de cero, es decir, pedir prestado yenes prácticamente es como hacerlo gratis. ¿Y quién puede dejar pasar una oportunidad así? Los fondos de cobertura y las instituciones de gestión de activos en todo el mundo, por supuesto, no. Así que todos juegan a un viejo truco: tomar prestados grandes cantidades de yenes, convertirlo en dólares y hacer todo tipo de inversiones, ya sea en bonos estadounidenses, acciones o criptomonedas. Esta estrategia lleva décadas en marcha y, a modo de estimación conservadora, el tamaño de los activos gestionados en este esquema alcanza varios miles de millones de dólares.

Ahora surge la pregunta. Una vez que el yen comience a subir las tasas, el costo de pedir prestado yenes aumentará. Los gestores de fondos seguramente tendrán que actuar, vendiendo los activos que tengan para devolver los yenes. ¿Qué venderán primero? Por supuesto, los activos con mayor riesgo y mayor volatilidad en sus rendimientos —sí, las criptomonedas. Por eso, cuando BTC cae, Ethereum también cae, y otras monedas digitales también bajan; todo esto es resultado de la misma lógica.

Pero hay que decir la verdad: el aumento de tasas no es la principal causa de estos movimientos de los últimos días. El mercado ya olfateaba el viento a principios de mes, sabiendo que el yen iba a moverse (esta expectativa ya se reflejaba en los precios), y para el 4 y 5 de este mes ya había caído casi por completo. Cuando la noticia se hizo oficial, la gran caída ya había pasado. Así que si todavía ves que los precios siguen bajando ahora, probablemente haya otras razones.