Mañana la decisión de tipos de interés del Banco de Japón podría reescribir el panorama de los mercados financieros globales de este año.

Como alguien que sigue de cerca las tendencias del mercado de criptomonedas, normalmente no me obsesiono con las noticias. Pero esta vez es diferente: el aumento de tasas en Japón, junto con la bajada de tipos en Estados Unidos, representan un impacto macroeconómico del mismo nivel, e incluso potencialmente más fuerte.

Mañana (19 de diciembre), es muy probable que el Banco de Japón anuncie un aumento de tipos, elevando la tasa de política del 0,5% al 0,75%. ¿Qué significa esto? Japón no lo ha hecho en los últimos 30 años.

**¿Por qué hay que estar nerviosos?** Es simple: la primera y la última vez siempre tienen el mayor impacto. Cada bajada de tipos en EE. UU. ha ido disminuyendo en efecto en el mercado, pero si Japón realmente sube los tipos, la volatilidad que se desencadene probablemente superará con creces la ola de diciembre de la Reserva Federal.

**¿Qué dice la historia?**

Solo hay que revisar los registros para entenderlo. En 2000, cuando Japón subió los tipos, la burbuja de Internet explotó poco después. Entre 2006 y 2007, otra subida de tipos fue seguida por la crisis financiera global. ¿Coincidencia? Puede que sí, o quizás esa mariposa que agita sus alas en el yen provoca tormentas en lugares lejanos.

**¿En qué radica el núcleo?** La posición del yen en los mercados financieros globales es demasiado especial. Décadas de tasas cercanas a cero, e incluso negativas, han convertido al yen en el favorito de las operaciones de arbitraje global. Si este supuesto cambia, la reacción en cadena comenzará a extenderse. Las posiciones de los grandes inversores, las estrategias de cobertura y la configuración de apalancamiento se reevaluarán en un instante. Como mercado de criptomonedas, que opera con alto apalancamiento, el impacto será aún más directo.