Infraestructura sobre listados: Cómo las plataformas centralizadas están integrando liquidez en la cadena

Fuente: Blockworks Título original: Coinbase embeds Solana trading Enlace original: https://blockworks.co/news/coinbase-embeds-solana-trading

Visión general del mercado

Los mercados de criptomonedas de esta semana mostraron un cambio estructural claro en la forma en que se distribuyen los activos. BTC superó a los activos tradicionales, con plataformas de lanzamiento (launchpads) aumentando significativamente. La acción del mercado sugiere rotaciones tácticas en lugar de movimientos amplios de aversión al riesgo, con una volatilidad que permanece elevada y flujos que parecen selectivos.

Dentro de los índices de criptomonedas, los launchpads (+3.9%) lideraron el complejo por un amplio margen, seguidos por el ecosistema de Solana (+2.3%) y los DEXs (+2.1%). Los Mineros de Criptomonedas (+1.9%), tokens con recompras (+1.9%), tokens de intercambio (+1.9%) y juegos de activos del mundo real (RWA) (+1.9%) también terminaron en verde. Los juegos (-6.4%) fueron los que peor lo hicieron, con Préstamos (-3.7%), Líderes en ingresos (-3.5%), ecosistema de Ethereum (-3.5%) y Memes (-3.4%) registrando caídas pronunciadas.

Cambio estructural: Infraestructura en cadena sobre listados centralizados

Un desarrollo importante esta semana destaca la infraestructura de mercado en evolución. Una plataforma líder centrada en cumplimiento se integró con Jupiter para facilitar intercambios de activos basados en Solana, llevando una de las capas de liquidez más importantes de Solana directamente a una interfaz cripto convencional.

En lugar de listar nuevos activos de Solana directamente en un libro de órdenes centralizado, la plataforma apuesta por infraestructuras en cadena. Jupiter actúa como motor de ejecución, agregando liquidez a través de DEXs de Solana, optimizando rutas y liquidando operaciones en cadena, mientras que la plataforma proporciona distribución, experiencia de usuario y puntos de entrada y salida (on- y off-ramps). Para los usuarios, esto significa acceso a un universo mucho más amplio de tokens de Solana sin necesidad de abandonar el ecosistema.

Esto refleja un cambio más amplio donde las plataformas centralizadas actúan cada vez más como frontends de la liquidez en cadena. La negociación en cadena elimina los largos tiempos de espera asociados con los listados en exchanges centralizados, permitiendo que los mercados se formen donde la liquidez ya existe. Sin embargo, los mercados sin permisos también tienen sus riesgos: el acceso a más tokens también implica exposición a activos ilíquidos o maliciosos, por lo que la verificación, las comprobaciones de liquidez y el tamaño de las operaciones siguen siendo esenciales.

Auge en fusiones y adquisiciones (M&A) y recaudación de fondos

La actividad de fusiones y adquisiciones en cripto ha experimentado un crecimiento drástico. El volumen de M&A en noviembre alcanzó aproximadamente $10 mil millones. El tercer trimestre de 2025 vio superar los cripto M&A los $5 mil millones por primera vez, duplicando el récord anterior de $36 mil millones y representando un aumento de 30 veces en comparación con el mismo período en 2024.

El auge ha sido liderado por grandes exchanges que ejecutan estrategias agresivas de expansión. Los acuerdos recientes incluyen adquisiciones significativas de plataformas de opciones, corredurías principales, infraestructura de trading y empresas de tokenización. Para noviembre de 2025, el valor total de las operaciones de M&A alcanzó los $8.6 mil millones en 133 acuerdos, superando el total combinado de los cuatro años anteriores.

La recaudación de fondos en cripto ha crecido aproximadamente un 41% desde el pico del ciclo anterior, de $4.63 mil millones en enero de 2021 a un nuevo máximo de $6.52 mil millones en julio de 2025. La recaudación de fondos en lo que va de año hasta noviembre de 2025 totalizó aproximadamente mil millones, una recuperación significativa respecto a los años de invierno cripto de 2023-2024.

Conclusión clave

Estas tendencias apuntan a un mercado donde la infraestructura, no los listados, se está convirtiendo en el principal impulsor de escala y acceso. Los principales exchanges dependen cada vez más de la infraestructura DeFi para ofrecer un acceso más amplio al mercado, y las pilas de negociación en cadena se vuelven más difíciles de ignorar.