Baraj de contratos perpetuos en DEX: Hyperliquid acelera la salida de fondos, nuevos competidores acaparan rápidamente cuota de mercado

Hyperliquid experimentó una ola significativa de retiradas de capital esta semana; según las estadísticas on-chain, la salida semanal ha superado los 430 millones de dólares, estableciendo el tercer récord semanal más alto de salida en la historia del protocolo. Lo que resulta aún más revelador es el cambio en TVL: de más de 6.000 millones de dólares a mediados de septiembre a unos 4.000 millones hoy, la caída es impactante. Esto se refleja en el rendimiento del token nativo HYPE, que ha caído casi un 20% en la última semana, especialmente débil en la caída general del mercado.

¿Por qué están funcionando los fondos? A simple vista, los datos on-chain solo pueden indicarnos la dirección del flujo, y la verdadera motivación detrás de ellos debe ser examinada en combinación con la situación actual del mercado. El panorama competitivo de la DEX con contrato perpetuo está experimentando cambios significativos. Lighter y Aster, dos estrellas emergentes, han subido rápidamente en el ranking de volumen de operaciones este año, erosionando claramente la ya sólida posición de mercado de Hyperliquid. Bajo esta presión competitiva, los fondos de los traders y proveedores de liquidez buscarán naturalmente mejores experiencias de trading y oportunidades de beneficio, lo que resultará en una rotación de fondos entre plataformas; así es como debería ser una competencia saludable en el mercado.