La rotación del mercado se acelera: Los verdaderos impulsores detrás del inminente aumento de la temporada de altcoins

Las señales recientes del mercado sugieren que estamos entrando en una fase crítica de transición para las altcoins. Mientras que la dominancia de Bitcoin se ha comprimido hasta el 55,13 %, el índice de temporada tradicional de altcoins todavía queda atrás en comparación con el rendimiento real del mercado—una divergencia que revela algo importante sobre la dinámica actual del mercado.

El rompecabezas de la liquidez que señala una oportunidad

La historia reside en las reservas de efectivo. Estados Unidos mantiene unos fondos del mercado monetario sin precedentes de 7,2 billones de dólares, un máximo histórico que refleja la ansiedad del mercado respecto a los activos tradicionales. Aquí está la vuelta: a pesar de que las reservas de efectivo han repuntado en más de $200 mil millones desde junio, las criptomonedas han seguido subiendo. Esto normalmente no sucede juntas—históricamente, estas métricas se mueven en direcciones opuestas.

¿Qué está cambiando? A medida que la Reserva Federal recorta las tasas en septiembre y octubre, los rendimientos de los fondos del mercado monetario serán menos atractivos. Estamos ante una posible entrada de $7 billones en liquidez minorista que podría trasladarse a activos más riesgosos, incluidas las criptomonedas. Nuestro análisis propietario de la oferta monetaria M2 global sugiere que una nueva ola de liquidez podría llegar a finales del tercer trimestre o principios del cuarto trimestre de 2025, un indicador líder histórico de 110 días para los movimientos de precios de Bitcoin.

Ethereum lidera la carga institucional

Mientras Bitcoin domina la atención minorista, Ethereum atrae silenciosamente capital institucional serio. Las tesorerías de activos digitales se han convertido en un motor importante—las empresas están acumulando ETH a gran escala. Los datos más recientes muestran que las participaciones corporativas de Ethereum alcanzaron aproximadamente 2,95 millones de ETH a mediados de agosto, lo que representa más del 2 % del suministro total de Ethereum.

Esta preferencia institucional no es aleatoria. Refleja una mayor claridad regulatoria en torno a las stablecoins y los activos del mundo real (RWAs), así como la narrativa de que las tesorerías de activos digitales están ganando credibilidad en el mainstream.

La jugada beta: qué altcoins importan

Varias altcoins muestran una volatilidad más fuerte que Ethereum en sí—específicamente ARB, ENA, LDO y OP. Estos tokens suelen amplificar los movimientos del mercado, ofreciendo un mayor potencial de subida (y bajada).

Lido (LDO) destaca como el claro rendimiento. La reciente orientación de la SEC sobre staking de liquidez—que aclara que los servicios enfocados en “ejecución de transacciones” con distribución de recompensas proporcional directa no constituyen ofertas de valores—apoyó directamente el impulso de LDO. Sin embargo, los tokens con retornos garantizados o mecanismos discrecionales siguen en zonas grises regulatorias.

El rendimiento actual de estos altcoins muestra señales mixtas en las últimas semanas, con ARB bajando un 18,85 %, ENA un 22,37 %, LDO un 24,31 % y OP un 27,35 % en los últimos 30 días. Estas correcciones podrían representar una consolidación antes de una adopción más amplia.

Cuándo realmente comienza la temporada de altcoins

La definición tradicional: al menos el 75 % de las 50 principales altcoins superan a Bitcoin en un período de 90 días. Aún no estamos allí, pero la configuración se está formando. La capitalización total del mercado de altcoins ha aumentado más del 50 % desde principios de julio, alcanzando los 1,4 billones de dólares, pero el Índice de Temporada de Altcoins sigue en las bajas 40.

Esta brecha importa. Sugiere que los inversores minoristas están impulsando la rotación actual más que las instituciones, que permanecen concentradas en criptomonedas de gran capitalización como Ethereum. A medida que se acerca septiembre y se materializan los recortes de tasas de la Fed, el capital minorista debería acelerar los flujos, potencialmente desencadenando una temporada de altcoins a gran escala.

Qué significa esto para los mercados

Nuestro pronóstico para el tercer trimestre se fortalece. La convergencia de tres factores—reservas de efectivo sin precedentes listas para rotar, una mayor claridad regulatoria y la recuperación de los indicadores de liquidez tras una tendencia bajista de seis meses—crea condiciones para un impulso sostenido de las altcoins. El momento se alinea con los ciclos macro y los cambios de política anticipados, sugiriendo que septiembre podría marcar el inicio de un ciclo de mercado de altcoins más maduro y sostenido.