#美国经济数据 Este jueves a la madrugada se llevará a cabo la reunión de política monetaria de La Reserva Federal (FED), y la clave de esta reunión no está en la bajada de tipos en sí —un 84% de probabilidad ya ha fijado un ajuste de 25 pb— sino en las diferencias internas del comité de política.

De los 12 miembros votantes del FOMC, 5 se manifestaron en contra o con escepticismo respecto a un mayor alivio, lo cual es la primera vez desde 2019. El gráfico de puntos probablemente expondrá esta división, especialmente en cuanto a las expectativas sobre la dirección de la política para 2026. Además, con el contexto del próximo cambio de liderazgo en la Reserva Federal, la inclinación política del nuevo liderazgo se convertirá en un nuevo foco de atención para el mercado.

Desde una perspectiva en cadena, esta incertidumbre política a menudo se acompaña de una intensificación de la volatilidad de los fondos. Se recomienda prestar especial atención a los cambios en el ritmo de grandes retiros/depositos, especialmente los movimientos de las carteras institucionales en las 48 horas anteriores y posteriores a la reunión. La elección de palabras en la conferencia de prensa de La Reserva Federal (FED) —especialmente la descripción de "further easing"— afectará directamente el ajuste del apetito de riesgo de los fondos a corto plazo.

Los datos económicos posteriores son el verdadero punto de inflexión. Antes de la publicación de los datos clave de marzo y junio de 2026, las expectativas del mercado oscilarán repetidamente.