Los bonos del gobierno indio acaban de alcanzar su mejor rendimiento en cuatro meses, impulsados por el banco central que implementa una nueva ronda de estímulos de liquidez. ¿La herramienta? Compras directas de valores gubernamentales combinadas con operaciones de intercambio de divisas para aliviar la presión sobre el sistema bancario. Este tipo de potencia de política normalmente indica que las autoridades ven las condiciones de crédito más estrictas como un riesgo a corto plazo. Cuando los bancos centrales comienzan a gestionar agresivamente la oferta monetaria a través de compras de bonos y operaciones de divisas, generalmente significa que se están preparando para un crecimiento más fuerte o que se están preparando contra una desaceleración. Para cualquiera que esté siguiendo la dinámica de los mercados emergentes y cómo los cambios de política repercuten en los flujos de activos de riesgo globales, este movimiento vale la pena prestar atención.