Por qué el precio de XRP no está subiendo a pesar de las fuertes entradas en ETF

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Aquí está la razón por la cual el precio de XRP no está subiendo a pesar de las fuertes entradas en ETF Enlace original: https://cryptonews.net/news/analytics/32207068/

El CIO de Bitwise explica cómo funcionan las compras de ETF spot

Después de que Canary Capital lanzara el primer ETF de XRP puro en spot el 13 de noviembre, cuatro ETFs de XRP en spot más entraron en el mercado días después, llevando el total a cinco. Juntos, estos fondos han registrado uno de los mejores comienzos entre los ETFs de criptomonedas, a pesar de la presión que rodea al mercado cripto en general.

Fuertes entradas en ETF vs. caída del precio de XRP

Específicamente, los cinco ETFs de XRP superaron los $1 mil millones en entradas totales después de solo 21 días consecutivos de compra. Este ritmo los convirtió en los segundos ETFs de criptomonedas más rápidos en alcanzar ese hito, solo por detrás de los ETFs de Bitcoin.

Curiosamente, después de cruzar la marca de $1 mil millones, las entradas continuaron durante los siguientes 10 días, llevando las entradas netas acumuladas a $1.15 mil millones. La última racha también estableció un récord por la mayor consistencia en las entradas diarias entre todos los ETFs de criptomonedas.

A pesar de estas fuertes entradas, el precio de XRP se ha movido en la dirección opuesta. Notablemente, el token ha seguido la tendencia bajista del mercado en general y no ha reflejado la demanda de los ETFs. Desde octubre, XRP ha caído un 34.5%, situándose en camino de su peor rendimiento trimestral desde el segundo trimestre de 2022.

¿Cómo compran realmente XRP los emisores de ETFs?

Esta disparidad entre las entradas en ETFs y la acción del precio ha generado dudas sobre si los ETFs en spot realmente influyen en el precio de XRP. La mayoría de estas dudas se centran en cómo los ETFs en spot compran el activo. Algunos inversores creen que los emisores de ETFs dependen principalmente de operaciones fuera de bolsa, que asumen no afectan los precios en los exchanges.

El tema surgió durante una discusión reciente donde el Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, explicó cómo Bitwise maneja las compras de XRP para su propio ETF en spot. Según él, Bitwise realiza todas sus compras a través de transacciones OTC.

Cuando el ETF recibe grandes entradas, como $100 millón, Bitwise contacta a siete importantes creadores de mercado institucionales para obtener el XRP. Estas firmas incluyen instituciones importantes y participantes del mercado.

Hougan dijo que Bitwise pide a cada creador de mercado su mejor precio y negocia para reducir los diferenciales antes de elegir la oferta más competitiva. Después de que Bitwise selecciona a un creador de mercado, esa firma debe adquirir el XRP necesario para completar la operación.

Cada compra de ETF elimina XRP del mercado

Hougan enfatizó que este proceso todavía afecta al mercado spot. Notablemente, el creador de mercado ganador entra en el mercado para comprar XRP de la liquidez disponible, incluyendo exchanges. La firma luego entrega el XRP a la entidad custodio de Bitwise, y Bitwise libera el efectivo tras la liquidación. Como resultado, cada compra de ETF requiere que alguien en el mercado venda XRP.

Hougan subrayó que cada compra elimina XRP de la oferta en circulación: “Cada vez que compramos XRP, lo estamos sacando del mercado.”

Esencialmente, aunque Bitwise realiza operaciones OTC, el creador de mercado aún debe comprar XRP en el mercado. En términos prácticos, cada compra de ETF crea una reducción directa, de uno a uno, en el XRP disponible.

Implicaciones a largo plazo

Toda la demanda nueva de ETFs finalmente vuelve a los exchanges a través de los creadores de mercado. La acumulación continua podría llevar a un punto de inflexión en el futuro donde la demanda comience a superar la presión de venta.

Notablemente, las dificultades del precio de XRP a pesar del éxito de los ETFs son un resultado directo de la presión bajista en el mercado en general y no de ninguna debilidad estructural única de XRP. Curiosamente, Bitcoin también experimentó dificultades similares poco después del lanzamiento de sus productos ETF en spot. Sin embargo, meses después, el impacto de estos productos llevó a un impulso a nuevas alturas.