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La serie de acciones recientes de la Reserva Federal está cambiando silenciosamente el panorama del mercado. Esta semana se filtró una noticia impactante: la Reserva Federal planea comprar 220 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo en los próximos 12 meses, en otras palabras, un promedio de 40 mil millones al mes. ¿Cuál es el verdadero motor detrás de esto? Las reservas del sistema financiero están llegando a su límite y necesitan una infusión.

Pero esto es solo la superficie. La minuta de la reunión revela un panorama más profundo: los responsables de la toma de decisiones ya se han inclinado hacia una postura dovish, con ganas de reducir las tasas, solo están esperando una señal de los datos de inflación para actuar. Las predicciones del CME muestran que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios en enero del próximo año supera el 85%, pero para marzo, la probabilidad de recortes de tasas aumenta de repente. ¿Qué significa esto? La flexibilización de la política ya está en marcha.

La lógica interna de la Reserva Federal es clara: aunque la economía estadounidense aún crece de manera moderada, el riesgo de inflación sigue inclinándose al alza, y los niveles de reservas ya han llegado a un punto crítico de "suficiencia". La transición a una política neutral, por un lado, puede evitar un deterioro adicional en el mercado laboral y, por otro, allana el camino para futuras medidas de estímulo. Una consideración más realista es que un cierre del gobierno podría frenar el PIB a corto plazo, por lo que liberar liquidez anticipadamente es una estrategia de precaución.

Este cambio macroeconómico está generando corrientes subterráneas en el mundo de las criptomonedas. Por un lado, el gobierno de EE. UU. sigue siendo estricto en la regulación de DeFi, y la revisión del ataque de 25 millones de dólares en la cadena de bloques de Ethereum aún está en curso, sin señales de relajación por parte de las autoridades regulatorias; por otro, en el mercado se han detectado operaciones anómalas: 5.85 millones de EIGEN misteriosamente transferidos y luego devueltos en una plataforma DEX, lo que parece ser manipulación a corto plazo por parte de grandes inversores, aumentando la volatilidad del mercado.

La clave del problema es que este "grifo" que ha abierto la Reserva Federal no solo afecta a los activos financieros tradicionales, sino que también cambia las expectativas del mercado sobre la liquidez. La sensibilidad del mercado de criptomonedas a las políticas macroeconómicas es muy alta; una vez que las expectativas cambian, los flujos de capital también se ajustan. Actualmente, estamos ante una doble situación: se está gestando una nueva ola alcista, pero también existe el riesgo de que se repita una burbuja.

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