Hubo algunas preguntas en spaces sobre cómo la tenencia de opciones mantiene a la baja el precio de BTC.

No pude responder completamente, así que investigué.

Así es como las llamadas cubiertas grandes añaden presión a la baja en el precio de Bitcoin.

Probablemente por eso estamos actualmente en un rango limitado.

Un análisis reciente del mercado destaca que los grandes poseedores de Bitcoin están vendiendo fuertemente llamadas cubiertas en plataformas como Deribit.

Esto crea un flujo significativo que los creadores de mercado absorben:

- Cuando las ballenas venden opciones de compra → los creadores de mercado compran esas opciones para proporcionar liquidez.

- La compra de opciones de compra da a los creadores de mercado un delta positivo (exposición larga) → por lo que cubren su posición **vendiendo Bitcoin al contado** (o equivalentes como futuros/perpetuos).

- Esta cobertura crea presión a la baja en el precio al contado de Bitcoin, contribuyendo a una acción lateral o suprimida a pesar de una fuerte demanda (por ejemplo, de ETFs de BTC).

- Ejemplo de analistas como Jeff Park: La venta de llamadas cubiertas por parte de los tenedores a largo plazo añade un "delta negativo neto" al mercado, forzando a los creadores de mercado a limitar las subidas y promover la reversión a la media alrededor de los precios de ejercicio.