Recientemente, muchas personas se han visto afectadas por noticias como "grandes instituciones comprando BTC/ETH y bloqueando sus posiciones". Cuando abrí el gráfico del mercado y lo observé, vi que la realidad era un poco desgarradora: el precio de la moneda no subió tan bruscamente como esperaba, sino que fluctuó repetidamente en cierto rango, y ocasionalmente había una oleada de caídas. Muchos comerciantes que acaban de entrar en el mercado se encuentran en un dilema: temen quedar atrapados en la colcha, prefieren esperar a ver y temen pisar el aire.

Dejemos esto claro hoy: ¿Es el cierre institucional una garantía para el mercado o una trampa aparentemente suave?

**¿Qué es el bloqueo institucional?**

Después de que grandes instituciones (incluyendo Grayscale, varios emisores de ETF y gigantes financieros tradicionales) compren BTC o ETH, lo almacenan en una cuenta especial de custodia con un periodo fijo de bloqueo. Durante este tiempo, esta parte del activo no puede fluir al mercado para operar. No es una decisión aleatoria, sino una consideración estratégica cuidadosa.

**Desensamblaje lógico de núcleos**

La esencia del bloqueo institucional es: reducir la liquidez del mercado + liberar señales alcistas a largo plazo. Pero estos dos factores tienen efectos completamente diferentes en las tendencias a corto y largo plazo.

**El rendimiento a corto plazo es inesperado**

Intuitivamente, la gente piensa: "Si la circulación disminuye, el precio inevitablemente subirá". Pero la realidad es más complicada. Según las estadísticas de los tres últimos ciclos institucionales de confinamiento, dos de ellos experimentaron fluctuaciones laterales en los precios de las divisas en la etapa inicial del confinamiento, e incluso cayeron un 15% en un caso.

¿Por qué está pasando esto? La construcción de puestos institucionales normalmente no es un proceso de un solo paso. Adoptan una estrategia de compra por lotes y esperan hasta la finalización de la fase de construcción de posición para liberar la información del bloqueo. En este proceso, el juego esperado del mercado, la presión técnica y la fuga de fondos afectarán los precios a corto plazo. La creencia simple y burda de que "asegurar posiciones subirá" es precisamente la razón por la que muchos inversores minoristas pierden dinero.